打新股不是银行产品专利

□李林樯

　　
　　
　　今年以来，新股申购（俗称“打新股”）理财产品被银行炒得火热。北京银行今年发行了6款此类产品，工商银行目前运作中的此类产品接近20款。这种产品风险低，年收益率通常在10%-20%之间，因而受到投资者的追捧。

　　
　　不过，银行“打新股”的理财产品也有诸多不便之处：受监管规定的限制，最低购买金额为5万元人民币；募集不定期，不能随时买到；不能办理日常的赎回，有的不允许提前终止，流动性差；部分产品只参与新股网上申购，不参与网下配售，失去了一个重要的收益渠道。

　　
　　事实上，除了银行产品“打新股”之外，部分债券型基金也以“打新股”为卖点，只不过银行对自身产品的宣传力度更大，普通个人对“打新股”基金了解甚少。

　　
　　严格意义上的“打新股”基金在契约中均注明，股票投资仅限于新股申购和可转债转股，而不在二级市场上买入股票，以此保证低成本获取股票，然后在二级市场上择机卖出。通过新股申购和可转债获得的股票不超过基金资产总值的20%，其余资产主要配置债券等固定收益型产品。此类债券型基金的规模大，所持有的债券资产可以用于临时性融资，使其流动性十分充裕，新股发行时可调用的资金量巨大，收获不菲。例如，在北京银行上个月的网下配售中，嘉实债券基金获配165.7万股，工银瑞信强债基金获配298.18万股，宝康债券基金获配298.18万股。

　　
　　对于部分债券基金“不务正业”打新股的行为，市场评论人士曾有过非议，但对普通个人而言，在低风险下获取最大限度的收益才是硬道理。以10月16日为基准，在过去一年中，多只“打新股”基金的累计净值增长率在20%以上：嘉实债券基金为39.66%，富国天利增长债券基金为36.24%，华宝兴业宝康债券基金为28.68%，中信稳定双利基金（暂停申购）为24.19%。工银瑞信强债基金从今年5月底开始运作，到目前累计净值增长接近12%。

　　
　　这几只债券基金的购买门槛低，最低申购金额均为1000元，可以办理日常的申购赎回。虽然他们的契约大多规定赎回T+7到账，但实际用不了这么长时间，有的已实现了T+3到账。此外，与股票型基金相比，“打新股”基金的申购和赎回费用较低。目前，股票型基金的申购费率一般为1.5%，持有期1年之内的赎回费率一般为0.5%，而嘉实债券基金100万元以下申购费率为0.8%，持有期1年之内的赎回费率为0.3%。工银瑞信强债基金分为A、B两款，A款100万元以下的申购费率为0.6%，持有期1年之内的赎回费率为0.1%；B款申购赎回费全免，但设有每年0.4%的销售服务费，按日从基金净值中扣除，适合中短期的投资者。

　　
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