□潘伟君
三花股份(002050)在停牌两个多月后于本周一复牌,随即连续五个涨停,周五报收25.48元,一周上涨61.06%,列两市涨幅榜第二。该股上涨的主要原因是增发。
根据公告,公司将向控股股东三花控股集团非公开发行股份,从而实现控股股东制冷业务的整体上市。
公司原有主导产品空调截止阀已经占据国内市场份额前2位,市场占有率超过30%,竞争优势明显。而此次注入的四通换向阀更厉害,占到全球市场份额的50%以上,公司将成为该领域内的寡头,而且四通换向阀比起公司原有的截止阀来说技术含量更高,进入壁垒也就更高,公司将握有一定的产品定价权。此次资产注入之后,控股股东的制冷业务将全部进入公司,公司将拥有商用及家用空调元器件产品系列。有研究员预期公司明年的EPS将达到1元,2009年将达到1.38元。
不过良好的业绩预期还不是股价上涨的全部原因。公司此次定向增发还准备进行行业内部的国际并购,目标是四通换向阀的创始者兰柯公司,其控股公司是世界五百强企业英维思集团。为此,公司将先收购控股公司在日本和美国的子公司三花国际(美国)有限公司、日本三花贸易株式会社,再以这两家公司为主体收购兰柯公司在美国、日本的分公司。
由于该股将成为绩优股,流通盘又只有5500万股,加上业绩预期比较明了以及国际购并的展望,股价仍有上行的空间。(来源:上海证券报)
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