美股市黑色星期五 A股市场短期调整压力增大

　　美国股市遭遇黑色星期五，带动全球股市跌声一片。

　　A股市场短期调整压力增大

　　业内专家：股指高位震荡风险加大，稳健型投资者宜减仓操作

　　即使是在大牛市，对大股灾的回忆也能让投资者倍感怯意。

上周五，是美国1987年10月“黑色星期一”大股灾的20周年纪念日，美国股市因此遭遇“滑铁卢”，带动全球股市跌声一片。

　　上周，沪综指连收三阴，预计中期调整可能出现的空方声音开始加大。此时出现全球股市普跌的阴影，会不会拖累A股下行呢？投资者有何对策呢？对此，业界专家认为，股市近期已进入高风险低收益的阶段，投资者赚钱难度加大，宜适当控制风险。

　　油价飙升导致美股大跌

　　在Wind资讯提供的23家全球股市行情中，上周五，纳指、道指和标普指数分别大跌2.65％、2.64％和2.56％，位列全球23家股市跌幅榜前三位。除了香港股市因节日休市外，只有巴西、菲律宾和台湾地区三地股市上涨。

　　对于美股的大跌，CantorFitzgerald机构美国市场策略师麦克·佩多表示，股市注定要回落，而且当天的消息很显然都非常利空。他认为，“油价上涨和房地产市场萎缩，损害了消费品生产公司的业绩，它们对宏观经济的负面影响比大家预期的还要严重。”

　　上周五，在供应不稳、美元疲软、基金炒作等因素持续推动下，纽约市场原油期价一度触及每桶90.07美元的历史新高，最终以88.60美元报收。

　　在1987年的股灾中，因美国袭击伊朗的石油基地引起的石油危机，曾是股灾的一个借口。美国股灾会再现吗？信和投资的投资总监关铁良认为，从技术形态上看，油价仍有上涨空间，而美国股市的调整则未到位。美国股市短期有调整风险，但是，不会再现1987年的大股灾，甚至还有再创新高的可能。

　　A股会否进入中期调整

　　沪综指在上周二摸高6124.04点的历史新高后，连收三阴，最终以5818.05点报收，一周下跌1.44％。不过，沪市A股平均市盈率仍然超过68倍。就算是比价较低的香港股市，相对国际估值来说，也不便宜。上周，摩根AC世界指数静态市盈率水平不到17倍；而香港恒生指数已超过19倍，国企指数更是超过30倍。

　　“H股长期都是美股的影子市场，短期H股难免一跌。”关铁良认为，上周，香港恒生指数一度突破3万点，短期内获利盘太多，而且对指数贡献最大的主要是H股。一旦H股出现调整，可能导致A股权重品种跟随下跌。不过，对A股的影响更多是在心理层面。

　　国海证券研究所首席策略分析师钟精腾认为，近期A股走势和H股的联动性很紧密，一旦H股出现调整，本来就有强烈调整需要的A股，可能会借势出现高位震荡。由于管理层的调控手段更趋市场化，不太可能出现“5·30”行情中的暴跌行情。

　　“虽然大牛市格局依然未变，但是，股市已进入低收益高风险时期，短期调整风险加大。”钟精腾认为，10月下旬，政策面真空的格局将可能被打破，新的宏观调控举措可能出台。同时，中石油新股将发行，可能导致资金向新股申购分流。类似利空有可能导致市场进入中期调整。一旦中期调整趋势确立，不排除将考验5000点的支撑力度。

　　关铁良则谨慎认为，自从7月6日探底3563.54点以来，沪综指尚未出现较大调整。本轮调整行情时间可能要持续到明年1月，极限跌幅可能是下探上一波的调整平台，即5月29日的高位4335点。

　　“市场调整趋势已出现。”北京首放的首席分析师董琛认为，在大盘蓝筹股已高估的情况下，股指将继续向5500点区域寻求支撑。但在中国经济持续高速增长背景下，牛市预期不会改变，大盘短线调整到位后，将进入宽幅震荡阶段。

　　投资者应注意控制风险

　　美国股市上周五的暴跌，会不会导致A股出现“黑色星期一”？对此，金融界网站一项有2781人参与的调查显示，有47.46％的人认为“会”，因为美股引发的全球恐慌会波及A股市场。有44.53％的人则认为“不会”，因为A股上周已收出三连阴，下跌空间已很小。有8.01％的人觉得说不准。

　　面对投资者多空对立明显加剧的心态，钟精腾认为，在震荡调整的市场中，投资者赚钱难度加大，应调整持股结构，将股票仓位控制在三成。

　　钟精腾建议，稳健投资者可积极参与申购新股。“9月份，打新股的收益率高达5％，年化收益竟达60％，这种无风险利润，对大资金的诱惑很大。”

　　董琛认为，本周大盘仍将延续震荡调整，个股的可操作难度已经是大幅度增加。一旦出现短线反弹，应成为降低仓位的机会，以半仓操作为宜。

　　“不追涨不重仓，逢低吸纳潜力品种，是目前最好的投资策略。”董琛建议，在个股选择上，投资者应回避涨幅巨大的股票，持有涨幅不大，而又具有一定基本面支持，最好是业绩增长超预期的股票。

　　对于上周开始出现的权重股下跌，而滞涨股反弹的格局，关铁良建议投资者不要轻易抢反弹。因为权重股一旦确立中期见顶趋势，调整的时间可能会很长。对于手中持有前期滞涨的股票，他建议投资者在反弹时不宜太过留恋。因为这些股票大盘涨时不涨，大盘大跌时却可能跌得更快。

　　

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