美林：地产股看好 首选恒基、新地

　　自美国宣布减息后，地产受消息刺激而受投资者吹捧，加上通胀时代重临，令市场憧憬投资者买楼意欲将大增。而早前政府拍卖土地，以信和置业(0083)为首财团以约57亿元的高价夺得香港仔地皮，每方呎楼面地价达8,285元或1.04万元(视乎地积比率计算不同而定)，远超市场普遍预期成交价介乎30亿至44亿元。

　　美林证券便预期，楼市可望藉卖地好消息而进一步升温，而地产股中则首选新鸿基地产(0016)及恒基地产(0012)，更合予两者12个月目标价139.6元及73元。

　　呎价或超越贝沙湾

　　美林根据今次卖地成绩，指今次卖地成绩刷新了港岛区(山顶及南区除外)地皮的新高价，计及20%的发展利润，该项目落成后预计售价将高达每方呎1.14万或1.37万元，以此价值计，较电盈(0008)之贝沙湾目前卖价介乎8,559至1.2万元还高。

　　另外，除了卖价超高引起关注外，在竞投中多达16个大小发展商热烈出价，连收租股太古(0019)亦有参与，反映发展商对豪宅后市甚具信心。

　　另一方面，美林指出反映本港地产市场表现的中原指数，自今年6月以来已上升6%，过去6个月间每月住宅成交量均超过1万宗，预期在理想的卖地成绩下，楼市气氛将进一步增强，而发展商亦会借势加快开售新楼盘。

　　美林指出信和的资产净值对楼价升降最为敏感，受惠楼价上升最大，不过，该股以高价投地，则令美林抱有戒心。反而，在港持有多达1,200万方呎住宅地皮的新地，仍是看好本港楼市的最佳投资选择。

　　新地资产净值可达139.6元

　　美林估计，新地目前的每股资产净值达129.7元，随着该股不断增购中港土地储备，其每股资产净值可望在12个月后升至139.6元。若楼价上升10%，美林估计，新地目前的每股资产净值亦会由129.7元，升至134.5元。而目标价139.6元，则为新地一年每股资产净值。

　　至于恒地，美林指现时市场仍未充分意识到该股在内地庞大土地储备的价值，现价较其资产净值折让多达24%，高于历史长期平均约18%的折让，现价仍然偏低，因此建议买入，目标价73元。