国元证券(香港)杜丹
20年前的10月美股股灾,港股未能幸免,上周五美股股灾周年日再度大跌,港股跟随下挫,但昨日则强劲反弹。
周一港股受外围大跌、澄清股份互换传闻等影响大跌过千点,市场一度担心港股市场会否迎来真正的调整。
周二港股高开后即一路上扬,A股的跌势一度影响市场气氛,但午后A股触底反弹,港股趁势上攻,基本收复前日失地,恒指继下跌千点后上涨1003点,国企指数涨827点,分别回到29000点和19000点水平。恒生AH溢价指数收报147.98点,下跌1.8%。
A+H股表现出众,大跌之后H股更成为资金吸纳的对象。现在的港股市场,H股及其权证是投资者的首选,大跌之后总被视为吸纳良机,目前看来这一策略仍然适用。A股方面,银行股成为力挽狂澜的主力,交行大涨6.7%,工行涨5.5%,市场憧憬外资在内地银行股的持股比例可能上调,交行由于与汇丰的战略合作关系将受惠于此。H股方面呈普涨格局,除交行上涨19.4%之外,航运股整体走强,中海发展公告盈利增长50%以上,刺激股价大升12.9%,中海集运升16%,中远升6.9%。航运股大涨,盈利预喜是一个因素,但更重要的是波罗的海干货指数(BDI)上周五再创新高,全球散货运输运费大幅上升,而新增运力可能要到2010年才能逐步满足需求,这意味着未来几年航运股仍将受益于行业景气。
H股的大起大落已经习以为常,从周二走势看,资金炒作依然活跃,市场人气并未受到大跌的打击,市场趋势尚难言改变。造成中资股强势的原因仍然是资金充裕。内地资金包括QDII陆续来港是一方面,另一方面中东油资、国际热钱寻找投资渠道,在欧美经济可能陷入衰退的情况下,香港作为高增长的新兴市场吸引力大增,这也导致港股热度不退。
从港元汇率走势看,从8月份7.83水平升到目前7.75水平,大量资金流入支撑了指数上涨。以基金系QDII为例,几乎每只QDII基金都获得了热烈追捧,上投摩根QDII的配售比例低至25.8%,以至于外管局又增加了10亿美元境外投资额度。已发行的4只基金QDII已达195亿美元额度,其后续潜力可以想象。由于QDII的大举入场和新股申购火爆,港元汇率水平昨日已经高见7.75水平,首次触及香港金管局强方兑换保证的上限,并迫使金管局入市买入美元沽出港元进行干预。
从近期港股走势看,“内”的影响要大于“外”的影响。虽然美股反弹,但与跌幅相比微不足道,经济衰退的阴影挥之不去,企业盈利增长参差,美股后市上涨动力不足,短期内其对港股的影响将会减弱。需要注意的是A股动向,虽然宏观经济数据发布被推迟,预料CPI增幅出现减缓势头,但宏调预期分外强烈,大幅震荡将在一定程度上对港股造成冲击。(中国证券报·中证网)
AH股价比较高个股(10月23日)
名称AH股价比A股价格(元)H股价格(港元)H股价格(元)
仪征化纤3.2812.213.853.73
上海石油化工3.0619.376.546.33
南京熊猫电子2.638.133.193.09
东北电气2.465.852.462.38
山东新华制药2.447.0732.90
中海油田服务2.4143.6518.6818.08
北人印刷机械2.399.183.973.84
江西铜业2.2661.7428.2527.34
中国铝业2.1449.6623.9523.18
中国石油化工2.0723.7711.8611.48
天津创业环保2.049.194.654.50
经纬纺织机械1.959.645.14.94
北京北辰实业1.9411.66.195.99
中国国航1.9221.1311.3610.99
中国东方航空1.9014.357.797.54
大唐发电1.8916.469.018.72
中国南方航空1.8119.4811.1210.76
中信银行1.7810.776.266.06
华电国际电力1.759.315.495.31
重庆钢铁1.718.234.984.82
广州药业1.6914.7198.71
中国神华1.6780.0549.4547.86
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(责任编辑:张玉)