短线反弹犹可期 逢低参与需谨慎

　　5500点附近有望止跌反弹

　　沪深股市昨日大幅低开后均呈现非常明显的深幅下调态势，市场还形成全线回落的不良局面， 而成交额则进一步增加，弱势运行特征由此显得格外清晰。

　　尽管如此，两市就此继续深幅下挫的可能却相当小，换言之，近日止跌企稳并出现技术反弹的可能相对更大一些。

从技术上看，沪市40日均线（昨位于5495点）周五将上行至5500点整数和心理大关上方， 其下方不远处便是9月28日的上升缺口，而自7月20日上破该线后，股指在近期多次反复过程中从未触及该线，且分时指标如60分钟KDJ等已经撞底，预示短线反弹随时可能发生。只是两市近日震荡回调走势十分明显，短线技术反弹也就难有较大空间，形态颈线位即5655点的反压不容低估。

　　此外，5490点还是江恩四方图上的一个重要转折点，这在某种程度上也增添了近日止跌企稳的可能。

　　不过，若周五惯性低开后便在蓝筹群体带动下迅速止跌反弹，那么，即使大盘股指有所回升，市场总体的弱势格局也难以发生太大的变化；而若再次遇阻回落，国庆节前的那个跳空缺口的支撑作用就有可能会毫无意义。如果市场周五仍保持低姿态整理的话，两市在下周初有可能出现力度更强的回升走势，即沪市40日线的下穿，很可能会形成一个至少是短期内的诱空陷阱。（北京首证）

　　目前并非参与反弹最佳时机

　　在周二、周三连续两个交易日反弹之后，周四市场再度出现了大幅的杀跌走势。需要格外指出的是，现在造成股指下行的主要力量已经不只是指标类个股，还包括那些在前期行情中根本就没有上涨的低价题材类个股，其中有些个股的股价甚至创出了比前期3400点附近还要低的价位。

　　就后市而言，影响市场走势的因素较多，其中就包括股指期货是否推出、正在公布的第三季度业绩的表现、利率和存款准备金率是否再度上调、新股发行的速度和规模、年底来临的资金回笼压力等。在这种不确定因素较多的环境中，市场多数投资者还是会选择观望的。

　　由于在此次调整中，多数个股的跌幅远远大于股指下跌的幅度，实际上许多个股的股价已经有了极大的跌幅，在这种情况下使得部分投资者就有着极强的抄底抢反弹的欲望。但就理性的角度而言，目前并非最佳的逢低参与的时机，而应等待股指真正止跌企稳后再考虑参与。就技术上而言，这轮调整幅度至少在20％左右，而时间上至少也在一个半月以上，也就是应在12月大盘逼近5000点的时候才应是逢低参与的时机，考虑到新股介入填充的作用，起码也要到5200点附近，所以现在抢反弹明显是偏早了一些。

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