置信电气市场开拓加速业绩高速增长

置信电气2007年1-9月实现营业收入同比增长 96.50%，净利润同比增长126.73%，其中7-9月份营业收入同比增长63.03%，净利润同比增长111.11%。中投证券研究员熊琳给予公司“推荐”投资评级。

　　市场拓展、需求增长是收入高速增长的原因。由于国家节能政策的大力推动以及上游原材料非晶带材的限制，短期内其他厂商根本无法大规模进入这个市场。研究员预计，在2009年以前，置信电气的业绩增长直接取决于市场对非晶合金变压器的需求。

　　
　　毛利率较上年同期下滑7个点，降至22%。由于市场竞争的加大，毛利率下降是必然。另外，公司加速市场扩张也可能造成低毛利产品增多。研究员认为，公司在行业内拥有较强的定价能力，而由于产品结构变化导致的毛利率已经下滑到一个较低的水平，预计未来三年在这一水平持续略有下降。

　　
　　投资收益超预期增长，较上年同期增长286%。参股公司日港置信是国内最大的非晶合金铁芯供应商，07年前三季度由于市场对非晶合金变压器的需求增大，日港置信销售收入大幅上升。研究员认为，未来日港置信依然会对公司带来巨额投资收益。

　　
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