超跌商业股面临反弹机会

机构：倍新咨询

周五，市场顶住了中石油申购的资金分流压力以及周末利空的恐惧，两市双双收红。其中金融、地产股功不可没，沪指的指标股中石化表现也不错，给指数贡献一份力量。在相当多个股已经跌至5.30低点的情况下，下周股指反弹的可能性较大，建议关注人民币升值受益概念中的商业股，近期该板块基本面没有变化，股价普遍却跌了不少，反弹的机会比较大。

商业零售类上市公司经营业绩正处于10年来最好水平。上半年，45家零售类上市公司平均净利润同比增长50.11%。从行业背景看，经济快速增长以及居民收入不断提高的趋势没有改变，内需增长加速，零售业将持续受益。国外发达国家的发展历史表明，经济发展到一定阶段，投资、出口拉动经济增长的作用会逐步降低，而内需的作用将会得到提升。从近期国内经济发展的数据来看，中国经济发展可能正在进入这一时期。随着经济向主要依靠内需拉动转变，零售业将会持续受益。

近期商业股整体表现弱于市场，最主要的原因是业绩增长落后于整个市场，而市场最热门的资产注入题材，由于目前很多商业股股权激励问题没有得到根本性解决，因此资产注入预期不强，但我们知道商业行业是国内产业集中度很低的行业，同时一些商业上市公司中也有一些背景比较强的集团大股东，因此行业内资产注入和资产并购、整合的潜力仍旧巨大，

近期人民币汇率再创新高，本周以来，人民币只涨不跌，将半个月以来积蓄的上涨动力缓步释放，一周净升264个基点。中间价从周二开始就屡创新高，连破两关。26日人民币中间价报出1美元对人民币7.4810，自汇改以来人民币已累计升值达8.41%。金融、地产走强也很大部分受益于此，商业股，也是人民币升值的受益板块，另外还受益于国内提振消费的政策导向，因此目前的弱势状态仅仅是暂时的，后市有望成为市场反弹的主力之一，建议重点关注百联股份（600631）、王府井（600859）、广州友谊（000987）、益民商业（600824）、武汉中百（000759）、重庆百货（600729）、东百集团（600693）。