博星投资：煤炭板块行业景气提升估值

　　　随着进入冬季用煤高峰期，亚太地区、欧洲的煤炭需求将大幅增加，全球煤炭市场将持续升温。在亚太市场其他国家煤炭进出口量基本稳定的情况下，中国已成为影响东亚煤炭市场的关键因素，预计第四季度亚太地区煤炭价格仍在高位运行。

同时，国内煤炭供应低于需求的增长，第四季度为煤炭消费旺季，预计第四季度煤炭供给偏紧。由于进入用煤旺季，煤价全面上涨，再加上节能环保政策的推动，预计煤价在未来一段时期将会处于一个较高的价位，且上涨空间较大。

　　目前，我国煤炭行业的整合力度加大，行业集中度趋势明显，整体上市和资产注入正逐渐成为煤炭行业的主旋律。煤炭行业产业结构的调整，有利于提升行业上市公司自身以及集团的竞争力，尤其给煤炭上市公司带来了快速发展的大好机遇。

　　从估值角度来看，煤炭行业上市公司仍然具有估值优势，进入2007年以来，煤炭板块作为估值洼地，投资价值初步得到挖掘，但是一年来煤炭板块的整体涨幅仍然低于大盘，目前主要煤炭股市盈率为25倍左右，也明显低于市场平均水平。鉴于煤炭行业景气度的持续上升，且行业面临较大的发展机遇，因此煤炭板块仍然具有较强的投资价值。建议重点关注近期有明确资产注入或整体上市的公司。

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