权证操作风险相对增大

　　权证市场显出走向活跃的迹象，深市资金量放大22%，换手增加64%，沪市换手增加84%。

　　从10月24日起，认沽的成交金额连续三天大于认购的成交金额。深市4只认购相对沪市抗跌，深市日成交10月26日几乎与沪市持平，这很少见。

　　认购仅深发展的两只权证收阳，还创新高；国安GAC1出现罕见高溢价。

　　认沽权证集体顽强抵抗，龙头中集ZYP1上周四单日涨幅高达34.54%，但最终还是昙花一现。

　　投资防御型权证

　　10月29至11月2日，热点将可能集中在新权、次新权，和兼具防御型行业的权证。参与本股强势的权证，风险相对较小，即使只有一只；除次新权外，本股破位的不能盲目抄底。

　　大盘出现大幅调整，受基金减仓和宏观紧缩的影响，市场防御性配置呼声渐高。

　　防御性行业股票的业绩受经济周期变化影响小,受宏观调控影响不大,需求弹性小,这些股票的共同特点是,不管在熊市、牛市,还是震荡市,其走势都往往强于大盘，如银行、商业、物流、食品饮料、旅游交通运输、医药、公用事业等基础消费行业。目前的本股和下周二将上市的深高CWB1的本股深高速中，防御性的有银行类的深发展，消费类的伊利股份、五粮液、云天化，高速公路类的深高速，物流行业的中化国际等。

　　上周深发展的抗跌性最强，这与基金配置中“银行证券保险”占比渐高有关。深发SFC1仍为负溢价，而拥有超额持有人的深发SFC2的溢价为4%。溢价率最高的国安GAC1，溢价率不断创新高，现为86%，仅惟一比认沽中的五粮YGP1的93%低。次新权的溢价率如此之高是首度出现。

　　非防御型的本股如果一旦趋势破位，且市盈率高沽，行业面临紧缩，就不能抱太多幻想。

　　中集本周二起将限涨幅

　　10月26日，《关于进一步加强“中集ZYP1”等深度价外权证交易监控的通知》将调整中集认沽权证的涨跌幅限制，从10月30日起仅实行价格涨幅限制，不实行跌幅限制。深交所如此严厉打击蓄意操纵行为，还通过文章告诫投资者做“末日轮”的危害，可谓有理有利有节。

　　中集ZYP1深度价内，收盘溢价率为77%。

　　总之，近阶段权证的操作风险相对增大，特别是权证密集到期日附近。但不论做认购或认沽，不熟悉权证基本面、盲目冲动参与、主观经验臆断才是高风险的本源，不可取。投资者首先是要拥有自己的盈利模式和交易纪律。盈利模式的成功率决定了投资者该使用多大的仓位，而高胜算盈利模式一定是千百次的小仓位训练出来的。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。