升值加速 金融地产护盘

　　渤海投资研究所秦洪

　　上周A股市场宽幅震荡，尤其是上周一与上周四的长阴K线使得大盘的短期趋势发生了改变，不过，上周末止跌意味浓厚的阳K线则让市场对本周的走势信心有所提振，那么，会否出现红色星期一？后续走势如何呢？

　　升值引擎“轰鸣”

　　回顾近两年来A股市场的牛市走势，不难看出，存在两大牛市引擎：一是业绩的超预期增长，尤其是银行股、地产股的净利润增长往往超出预期，甚至工商银行等“大象”们的业绩也能够出现50%以上的增幅，如此就大大地降低了各路资金对A股市场高估值的压力；二是人民币升值的动力，本币升值不仅仅带来充沛的资金，而且还会带来直接的做多动能，即本币计价的航空运输股、银行股、地产股将成为牛市的三驾马车。

　　但在近期，这两大牛市引擎出现了一些新特征，其中，业绩增长的引擎目前略有减弱的趋势，尤其是三季度季报披露后更是如此。不过，幸运的是，人民币升值趋势依然强劲，在近期更是形成了持续七个交易日飙升的特征。如此就意味着人民币升值的引擎依然“轰鸣”，从而会在一定程度上减缓业绩增长引擎减弱所带来的压力，这可能也是上周五大盘止跌企稳的原因。

　　而从目前A股市场的走势来看，对大盘上涨牵引力最强的板块是金融股、地产股等人民币资产股，有意思的是，此类个股的业绩依然超预期增长。所以，在人民币升值的配合下以及中国石油冻结资金3.3万亿元的推动下，金融股、地产股等品种仍然有望走出不俗的走势。

　　两大主线

　　当然，QDII规模的迅速膨胀以及近期A股市场高估值等因素，可能会制约大盘的弹升空间。不过，毕竟金融股、地产股仍有较强的上升动能，大盘在本周的强劲走势仍可乐观期待之。故投资者的操作思路也可适当积极一些。

　　其中有两大主线建议投资者可密切关注：

　　一是人民币资产股。这主要指的是金融股、地产股以及航空运输股。其中金融股中银行股可引起关注，不仅仅在于其业绩的超预期增长，而且还在于民生银行、工商银行等全球收购的题材溢价预期动能，因此，交通银行、建设银行、民生银行等强势股在近期明显有实力资金加仓的迹象，可以跟踪。而地产股中的保利地产、金地集团等也有突破再创新高的趋势，K线图形的强势隐含着机构资金的调仓已近尾声，有望进入到突破的趋势中，故对强势地产股可以低吸持有。

　　二是产品价格变化的个股。这其实包括两个方面：一方面是主导产品价格上涨所带来的业绩增长或基本面复苏预期，浙江医药、新和成等产品价格上涨就推动着其股价走势持续逞强，这就是最好的例证；另一方面则是石油价格突破90美元/桶所带来的产业链利润重新分割所带来的投资机会，其中煤化工的相关个股的投资机会更是如此。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。