三万亿解冻资金将如何布局？

机构：广州万隆
提要：在个股全面活跃的推动下，周二深沪大盘继续强劲反弹，其中上证综合指数收盘再度逼近5900点整数大关。连续两天的强劲反弹说明当前市场强势运行的特征依然明显；值得投资者关注的是，周三是十月份行情的最后一个交易日，逾三万亿中国石油申购资金的解冻将有效缓解短期资金紧张局面，并为后续行情的发展提供有力的资金支持，预计深沪大盘“三连阳”日K线组合所奠定的强势运行特征有望进一步延续。

[今日市况]

在个股全面反弹的推动下，周二深沪大盘继续强劲反弹，两市股指再度以阳线报收，成交约1332.19亿；截止目前，深沪大盘已形成“三连阳”的日K线组合，其中上证综合指数重新收复各短期均线，强势运行的特征依然明显。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5769.20点开盘后一度回探短期均线寻求技术支撑，随着金融地产、航空以及有色等主流热点的活跃，大盘重新企稳回升；午盘市场人气进一步活跃，并继续推动股指强劲反弹，其中上证综合指数再度冲击5900点整数大关。深成指相应呈现震荡反弹的态势。

从盘面情况看，个股呈现普涨局面，其中深圳市场涨跌家数比例为575：94，上海市场涨跌家数比例为734：106。涨幅榜方面，天利高新、双钱股份、同达创业、亿利科技、宝商集团、桐君阁、捷利股份等39只非ST个股涨停。注意到，一些具备资产重组、期货概念的超跌个股展开强劲反弹，如美尔雅、弘业股份、厦门国贸等。金融板块继续受到市场追捧，如工商银行大涨6.85%、建设银行、中国银行分别上涨4.73%和4.06%。航空板块除了中国国航停牌以外，海南航空、南方航空、东方航空、上海航空强劲涨停。此外，有色金属以及能源煤炭等资源型个股也有良好表现。

周二，上证综合指数以5769.20点开盘，最高5899.65点，最低5701.34点，收盘5897.19点，上涨149.19点，涨幅2.60%，成交917.94亿；深成指开盘18908.82点，最高19038.82点，最低18740.46点，收盘19034.57点，上涨200.91点，涨幅1.07%，成交414.25亿。

[今日消息面]

周二主要有以下信息值得投资者关注：

1.中国石油今日公告，公司A股每股发行价格为16.7元，对应全面摊薄后2006年市盈率为22.44倍，按此计算，融资规模将达到668亿元。该发行规模超过此前中国神华666亿元的融资额，成为A股市场有史以来最大规模的IPO，也是今年以来全球最大的首次公开发行。据了解，中国石油本次网下冻结资金7,992亿，网上冻结资金2.57万亿元，总冻结资金高达3.37万亿元，改写了一个月前中国神华刚刚创下的2.66万亿元的纪录。

2.中国证监会副主席范福春昨日表示，黄金期货正在积极推进中。包括昨日上市的棕榈油期货在内，今年我国已陆续上市了4个期货新品种。

3.国有重点大型企业监事会主席季晓南指出，目前一批大型国有企业整体上市的条件基本具备，时机已经成熟。有条件的大型央企应积极以A+H的途径来实现整体上市。

4.中国证券登记结算公司最新统计数据显示，9月份基金、QFII、保险公司、社保基金等机构投资者，在银行托管专户的A股市值比8月份大幅增加4336.27亿元，至39345.45亿元。这是继8月猛增6289.25亿元后，机构持股市值再次大增，也是机构连续4个月增仓股市。

5.在击破7.50关口后人民币汇率近日开始加速升值，昨日人民币汇率中间价再度大幅跳涨92个基点。中国外汇交易中心昨日受权公布，当日美元对人民币中间价为1美元对人民币7.4718元，该中间价在刷新汇改纪录的同时也成为人民币汇率本月23日以来的连续第5个新高。截至昨日，人民币今年已累计升值4.51%。

[后市简评]

在个股全面活跃的推动下，周二深沪大盘继续强劲反弹，其中上证综合指数收盘再度逼近5900点整数大关。连续两天的强劲反弹说明当前市场强势运行的特征依然明显，也再一次印证了笔者的观点：上市公司三季报业绩高速增长和近期大盘的主动回调在很大程度上化解了静态估值偏高的压力。值得投资者关注的是，周三逾三万亿中国石油申购资金的解冻将有效缓解短期资金紧张局面，并为后续行情的发展提供有力的资金支持，预计深沪大盘“三连阳”日K线组合所奠定的强势运行特征有望进一步延续。

近期笔者反复提到，随着三季度上市公司业绩披露工作的进一步展开，上市公司整体业绩继续保持较快增长的态势更加明朗，从而有利于缓解当前静态估值相对偏高的压力。与此同时，近期大盘的主动回调同样起到了化解估值压力的积极作用。而对于货币政策压力，尽管今年以来央行曾经八次上调金融机构存款准备金率、五次提高存贷款基准利率，六次发行定向央行票据，以回收流动性、控制货币信贷增长，但在贸易顺差持续扩大影响下，流动性充裕的格局仍将延续。而流动性充裕是支撑A股市场强势运行的根本性因素之一。笔者认为，在没有充分的证据表明流动性出现拐点之前，市场的强势运行趋势将不会出现根本性的转变。

中国证监会主席尚福林在接受《人民日报》采访时也表示，从中长期看，宏观经济持续较快发展、人民币升值、国有资产重组等将在今后较长时期内对中国资本市场发挥支撑作用，资本市场中长期健康发展的趋势不会改变。

从周二的盘面表现来看，包括金融板块和其他权重蓝筹品种继续受到的热烈追捧。对于银行业的发展前景，笔者已经在近期文章中反复强调，一方面，我国经济的持续快速增长为国内商业银行提供了良好的经营环境，而另一方面，商业银行盈利模式的转型、战略投资者的引进、综合性经营趋势等因素意味着商业银行将面临跨越式的发展，此外，明年即将实施的内外资所得税并轨将进一步提升商业银行的利润。除了金融板块之外，其他的人民币升值受益板块包括地产、航空以及有色金属、能源煤炭等资源型个股也有良好表现。

值得投资者注意的是，在金融板块和其他权重蓝筹品种活跃的同时，近期的超跌品种纷纷展开强劲反弹的走势。尤其是一些具备资产重组、期货概念以及其它具备资产重估潜力的品种表现抢眼。笔者认为，超跌反弹的内在要求和潜在的资产重估题材成为上述品种持续反弹的主要因素，并成为近期大盘延续反弹行情的重要动力之一。