行业转暖带来契机 华峰氨纶顺势爆发

　　今年中小板三季报已经收官，中小板公司业绩普遍向好，而在业绩“普涨”之中，华峰氨纶的业绩夺人眼球。华峰氨纶以今年前三季度每股收益1.53元的骄人成绩，使得公司股票成为今年以来中小板上“最值钱”的个股。事实上，公司今年以来业绩突飞猛进，上半年公司实现净利润1.86亿元，同比增长1732.91%，前三季度实现净利润2.83亿元，同比增长840.52%，公司呈现出爆发性增长的态势。

华峰氨纶是如何达到如此迅猛的业绩增长的呢？这样的增长又能持续多久呢？

　　产品价格高位运行

　　业内分析师纷纷认为，华峰氨纶的高增长得益于氨纶行业的整体回暖。据业内分析师介绍，近年来氨纶行业发展了经历三个阶段：2001年至2004年底是行业的快速成长期，这一时期氨纶供不应求，2004年底至2006年，行业进入了低谷期，供大于求；而今氨纶行业进入稳定成长期，行业复苏回暖。目前价格保持在8.5万元/吨左右，较去年同期上涨幅度达到了41.7%，上半年4月份氨纶价格还曾经达到10万元/吨以上。而且业内人士认为，从需求和产能情况看，未来氨纶价格将维持高位运行，预计回调空间不大。

　　华峰氨纶是氨纶行业龙头，市场占有率超过10%，在规模、技术水平和品牌知名度方面均处于领先水平。氨纶价格高位运行，使华峰氨纶的毛利率从2006年的17.4%猛增到目前的45%，业绩也随之大涨。

　　业绩增长还将继续

　　华峰氨纶是在氨纶行业的几番震荡中历练过来的。自2000年投产以来，华峰氨纶历经了氨纶行业的“牛市”与“熊市”。

　　2005年，全球氨纶行业出现全行业亏损,开工率仅为50％，而华峰氨纶仍然满负荷运作，当年仅取得5000多万元的利润。虽然对公司来说这样的资本回报率实在不高，但是在行业的“冬季”可以取得这样的成绩已属不易。现在“寒冬”已过，华峰氨纶总经理杨从登认为，未来5年全球氨纶产品的需求增长会保持在5%至7％的水平，而国内市场的增长较快，幅度将在两位数以上。

　　不过，与此同时原料价格也在上涨。氨纶原料PTMEG的出厂价格，已经从2006年的中期的2.5万元/吨上涨到目前的3.2万元/吨，维持高位小幅震荡行情；MDI价格也出现上涨态势，从2006年中期的2.4万元/吨上涨到目前的3.1万元/吨，而且继续保持上涨趋势。原料价格的上涨给氨纶产业带来不小的压力。

　　但是原料的上涨对华峰氨纶的影响似乎并不很大，广发证券行业研究员曹新告诉记者，华峰氨纶作为行业龙头，一直都具有非常稳定的上游供应渠道，因此，上游供应紧张虽然可能波及一批氨纶制造厂商，但对华峰氨纶的影响将非常有限。杨从登也证实了这种说法，他称公司已经和主要的原料供应商建立了良好的合作关系，因而在原料采购上较其他企业会更有优势。

　　随着行业的转暖，华峰氨纶目前正在积极扩张产能，公司2007年氨纶产能将达到22000吨，而且目前正处在新一轮的产能扩张中，有2万吨新项目正在建设中，预计2008年全部建成，届时全部产能将达到4.2万吨。

　　曹新乐观地对记者说，随着新项目的建成，华峰氨纶的经营成本将进一步降低，产能将进一步释放，今后公司的发展将更好。

　　

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