兴业证券:掘金机构大幅增仓品种

　　□ 兴业证券 周靖苑

　　上周上证综指冲击前期高点未果，重回箱型整理的格局。市场结构分化更加严重，操作难度明显增大，许多投资者感慨赚了指数赔了钱。

　　从刚刚披露完毕的基金的三季报中就可以看出端倪。

基金三季报显示持有的核心重仓品种数量有所减少，除了金融、交运等少数行业增持外，多数行业出现减持，反映了以基金为代表的机构的谨慎心态和防御性倾向。众基金纷纷在一线大盘蓝筹股中抱团取暖，二、三线股被迫放弃，造成了市场的所谓一九现象。但是笔者认为，在大家都注意大盘蓝筹股的时候，二线类股票并非一无是处，一些股票经过调整也重新回到合理估值区间，一些公司的基本面也有可喜的变化，从上市公司三季报中可以发现部分二线品种同样被机构大幅增仓，股东人数大量减少，这其间也有不少“金子”可挖，不排除一些有可能会成为今后市场中的牛股。

　　相关公开信息显示，数百只股票三季度股东人数减少，更有十多只股票在三季度结束时较中报期间股东人数减少比例在40%以上，其中多数是以基金为代表的机构大幅增仓所致。如二线地产股中的华发股份（600325），三季报显示股东人数较中报大幅减少61.4%，前十大流通股东悉数被基金和社保占据。公司曾在10月23日对全年业绩作过预告，预计同比增长100%以上，保持了多年的高速增长，在人民币升值加速的背景下，高速增长的地产股为机构所青睐在情理之中，二级市场上该股维持上升通道震荡上行，显然是机构悉心呵护的结果。又如文山电力（600995），三季度股东人数较上期减少50%，前十大股东已没有了个人股东身影，基金增持数量明显。公司在地方电站中肩负着整合的重任，整合后的业绩有望大幅提升，机构显然打了提前量。事实上，除了业绩持续增长的公司外，一些业绩有望出现转折的公司也被先知先觉的机构大幅增持。穗恒运（000531）是其中一个例子，公司中报、三季报均告亏损，按公司的说法是相关火电小机组计提了减值准备。但仔细研究基本面后发现，公司的区位优势相当明显，六年来复合增长率超过20%，新投产的部分机组已表现出非常强的盈利能力，而随着其后新机组的陆续投产，明年公司业绩增长几成定局。所以尽管今年业绩因计提原因大幅下降，但众多基金纷纷在三季度选择了增持，等待业绩的转折。类似的还有南宁糖业（000911），糖价在经过今年上半年的下跌后，下半年开始出现转机，而明年糖价走势趋于乐观，由于南宁糖业的业绩与糖价高度相关，糖价上涨对公司业绩提升非常明显，因此动态看其市盈率很低，三季度吸引了包括基金、QFII、保险公司在内的各类机构的大幅增持。

　　在目前市场震荡整理、操作难度大的情况下，投资者除了关注一线蓝筹股外，也可适当关注三季度机构增持的品种，其增仓必然有其理由，其中可能会跑出一些今后的牛股。

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