强烈推荐！未来六个月跑赢大盘的股票（名单）

　　万科Ａ：四季度将迎来收获 强烈推荐

　　除了预售收入快速增长外，公司三季报本身并无亮点，营业收入和净利润基本保持延续了上半年的增长态势。根据公司的预增公告，公司全年EPS约为0.63元至0.78元，超出此前市场的普遍预期——0.60元到0.70元。我们认为除了四季度项目集中结算以外，此轮房价上涨以来的高毛利项目逐渐进入结算期也是推动公司净利润快速增长的重要原因。

　　三季度实现销售金额168.7亿元，同比增长197%，继续领先于结算收入的增长速度。根据我们对10月份以来主要城市的新房销售状况的观察，除深圳之外各大城市均保持相对良好的销售进度，其中北京10月份的销售额很可能比9月份出现10%以上的增长10%，预计公司四季度的销售金额仍将保持较快的增长速度，全年突破500亿的可能性极大，这将为08年业绩的增长奠定坚实的基础。

　　公司三季度取得13新项目，规划建筑面积268.6万平米，略高于销售面积。10月以来又新获得项目8个，合计建筑面积203.2万平。公司的项目储备仍然保持了相对合理的增长速度。

　　我们认为三季度以来的贷款调控政策并不会对万科造成明显的负面影响，且由于万科产品中普通住宅和小户型住宅比例较大，相对其他房地产开发企业而言，万科也将是受影响较小的。此外，土地出让新规对分批付款、分期获得土地使用权明令禁止，有利于打击屯地，促进土地周转速度，这与万科坚持的提高资产周转率以获得高的净资产收益率的经营方针也是相对一致的。我们认为在目前的市场状况和政策环境中，万科收入和业绩高速增长的趋势还将延续。

　　我们分别上调公司07-09年EPS至0.71元，1.27元，1.91元，维持公司“强烈推荐”评级。

　　(兴业证券)

　　中国铅笔：黄金岁月流光溢彩 短期强烈推荐

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　　 中国铅笔：黄金岁月流光溢彩 短期强烈推荐

　　核心观点

　　1．公司主营金银珠宝首饰和笔类文具二大板块产业。公司是中国制笔行业的领军企业，国内市场占有率近40%，垄断高端市场80%以上份额。公司专业生产销售的“中华牌”、“长城牌”两大铅笔品牌是我国轻工业最具代表性的品牌之一。公司通过控股子公司上海老凤祥有限公司生产经营金银首饰、珠宝、钻石等相关产品。老凤祥是全国金银首饰业的龙头品牌，在长江三角洲地区享有最高的市场占有率。公司90%以上收入、80%以上的利润来自于老凤祥的黄金、珠宝首饰业务。

　　2．公司业绩高速成长。老凤祥品牌及经销商网络强大。公司计划2007年“老凤祥”产品销售收入全年达到40.6亿元，而上半年已经实现32亿元。公司的铅笔业务以出口为重，目前的出口比例占到40%，计划2007年全年出口比重达到50%。从2002年以来，公司铅笔的销售总量几乎每年增加1亿支。2007年预期达到15亿支的销量。

　　3．受益消费升级，在行业高度景气的大背景下，公司的业绩成长春风得意马蹄疾。依靠主营业务的优异成长性，是价值投资的绝对品种。此外，公司具备资产整合想象空间，及公司还有金融资产，房地产资产尚未出售，留给公司业绩隐形的成长空间。

　　4．根据我们的盈利预测，在比较保守且不考虑业绩超预期增长的情况下，公司07、08、09年的每股收益分别为0.37元、0.59元和0.80元。六个月目标价在27.24元。我们给予公司的投资评级为：短期——强烈推荐，长期——A。(国都证券)

　　航天信息：业绩出色 前景看好 推荐

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　　 航天信息：业绩出色 前景看好 推荐

　　1.公司主业分析

　　公司发展战略为“巩固基业、拓展主业、发展服务、进军军品、走向世界”，目前得主要业务是国家金税工程的增值税专用发票防伪系统及其配套设备、服务及培训、金卡工程和金盾工程的相关产品以及计算机系统集成项目等。

　　增值税防伪税控系统是公司的主营业务，也是主要利润点，在一般纳税人中处于垄断地位。该产品市场自2004年开始进入平稳发展期，新增用户平稳增长；2006年一机多票系统升级的顺利推行，使增值税防伪税控系统功能得到了升级；2007上半年废旧物资发票纳入了一机多票系统管理，为公司防伪税控系统继一机多票升级后再次拓展提供了机会；展望未来，为了促进中小企业(行情股吧)的发展，国家降低一般纳税人门槛的政策预期已经非常明确，相关政策已经进入审批流程，这对处于垄断地位的航天信息(行情股吧)（600271行情,资料,评论,搜索）来说，意味着该块业务的发展空间更加广阔。具体推测，政策的改变包括管理办法的改革和一般纳税人标准的降低：管理办法的改革由国家税务总局决定，主要为对新办企业来说，如果比较规范的话，可以不用满一年就可以认定为一般纳税人，另外，一旦认定为一般纳税人后，就不再取消，该政策有可能在08年初推出；降低一般纳税人标准的政策由财政部出台，估计08年下半年有可能推出。目前公司的一般纳税人企业数量约维持在170万户左右，据推测，年自然增长约为30～35万户，如果新政策推出的话，公司的用户将在此基础上稳步增长。

　　公司的税控收款机前景也不错，已入围北京、上海、大连等典型地区的招标项目，由于公司拥有很好的销售渠道，预计将来在激烈的竞争中取得的市场份额值得期待。

　　2.公司多元化分析

　　政策方面的风险对公司业绩成长的影响不容忽视，为了降低风险，公司努力实现业务的相关多元化和前后向一体化，以降低公司的单一业务风险。2007年公司在RFID应用、企业管理软件、数字卫星电视、电子政务、电子商务等方面迈出战略性的关键几步，为公司确立防伪税控以外的新经济(行情论坛)增长点进行战略部署。8月15日，公司投资2550万元对湖南航天卫星通信科技有限公司进行增资扩股，持有其51％的股权，进入移动卫星通信领域。公司的规划是，到2010年力争实现100亿元的销售收入：其中税务及配套产品占到一半，公安系统产品占10亿元，IC卡产品占10亿元，数字媒体等其他业务贡献30亿元。

　　3.业绩预测及估值

　　预计07年度业绩在每股收益1.4～1.6元之间，08年度每股收益将有较大增长，预计在1.7～2元之间。按08年业绩对应35倍市盈率，未来六个月目标价格在59.5～70元之间。

　　4.风险提示

　　税收政策变动的不确定性；税控收款机各省入围招标的进度因为系统性风险较大，建议投资者在股价的波动中选择合适的介入时机。(齐鲁证券)

　　商业城：08年零售板块最抢眼黑马 目标价23.77元

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　　 商业城：08年零售板块最抢眼黑马 目标价23.77元

　　投资要点：

　　商业城物业价值RNAV为17.51元。公司拥有23.53万平米的商业地产，包括商业城主楼、办公楼、铁西百货、安立置业大楼和日神置业大楼，均地处沈阳核心商圈。按1.50万元/平米保守价格计算，商业物业市值39.25亿元，折合每股RNAV17.51元。

　　持有的盛京银行每股价值达6.26元。公司持有1.2亿股盛京银行股权，每股含0.67股盛京银行股票。预计盛京银行08或09年将可能实现IPO，按净资产计算的盛京银行股权每股价值为6.26元，市值11.16亿元。..国退民进，谁是未来的大股东？沈阳国资委已明确商业城属于国退民进的范围，已经在为商业城引进战略投资者。大股东商业城集团06年初持股50%以上，经6次减持拍卖后目前仅持有18%的股权，未来谁将主宰商业城，预计08年可能将有结果。

　　保守预计07～09年实现EPS分别为0.02元、0.06元和0.359元。我们将根据引进战略投资者和各项目的营业进度，来调整盈利预测。

　　公司资产价值23.77元，建议“增持”。公司持有商业地产价值每股17.51元，持有盛京银行股权每股6.26元，从资产重估角度，公司合理股价至少为23.77元，首次建议“增持”，不排除未来催化剂出现上调评级至买入的可能。(申银万国)

　　赛马实业：攻守兼备的区域龙头 增持

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　　 赛马实业：攻守兼备的区域龙头 增持

　　公司拥有550万吨水泥产能，占宁夏自治区总产能的55％，06年水泥销量268.69万吨，占区内比例为38.4％，优势明显。公司已经基本完成对宁夏水泥市场的整合，生产基地布局合理，覆盖宁夏全境。区内水泥行业已形成寡头垄断局面，有利于防止水泥价格出现恶性竞争，保障企业盈利。

　　“十一五”期间，随着“西部大开发”战略的进一步贯彻实施，宁夏及周边省区对水泥的需求将持续增长，我们预计宁夏水泥产量未来的年均复合增长率有望维持在13－15％左右。06年底宁夏新型干法比例为53％，到2010年要淘汰落后产能100万吨，也为公司未来的发展留出空间。

　　今年净利润增长超过100％，EPS0.51元，随着公开增发项目的逐步投产和对子公司控股比例的增加，未来两年EPS年均复合增长率30％，分别为0.66和0.86元(按增发后股本计算)。

　　公司实际控制人中材集团在香港上市后，很可能加快对国内水泥业务的整合力度，复制中建材的路径。我们预期中材有可能将全部或部分水泥业务注入公司，将其打造成扩张水泥业务的资本平台之一。

　　考虑公司在宁夏的龙头地位，给予08年30倍PE的估值比较安全，股票内在价值下限为19.80元。如果中材集团向赛马注资，则公司价值还有可能提升。目前股价距离安全估值水平还有24％的空间，给予“增持”评级。(联合证券)

　　洞庭水殖：阳澄湖大闸蟹引领公司走向品牌时代 推荐

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　　 洞庭水殖：阳澄湖大闸蟹引领公司走向品牌时代 推荐

　　投资要点：

　　公司水产以大湖散养为主，除黄湖外亩产稳定在100斤，未来可以提升到125～150斤/亩的水平。公司通过近年不断的收购，水产养殖面积达到现在已有的41.3万亩，若是收购安徽龙感湖之后，将达到71.3万亩的养殖面积。此外，新疆博斯腾湖正在洽谈之中，可收购面积达到150万亩。公司的若干收购行动更加确立了公司未来进行大湖养殖的战略方向。

　　阳澄湖大闸蟹品牌销售的经验有利于公司未来树立渔业品牌，提升公司附加值。目前公司的阳澄湖大闸蟹销量为100吨，按照收购股权完成后的60％计算，以及目前出厂价200元/公斤计算，权益净利润为270万元。

　　洞庭水殖的珍珠销售通过持股95％的湖南洞庭水殖珍珠有限公司完成。此次增发将会对公司的珍珠销售起到促进作用，而且公司将大力发展珍珠系列食品，改变目前销售额仅300万的局面，对公司未来的业绩有较大的提升。

　　维持“推荐”评级。假定增发项目08年初完成，我们预计2007～2009年的摊薄每股EPS为0.11元/股、0.21元/股和0.39元/股。按照公司未来三年复合45％的增长率，再考虑到公司业绩中有部分是靠租金来平滑未来业绩，我们认为公司07年的合理价格为45倍08年PE，即9.55元。(中投证券)

　　赣粤高速：微调盈利预测 维持“增持”评级

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　　 赣粤高速：微调盈利预测 维持“增持”评级

　　评论：

　　1、大修结束，毛利率将稳步提升。

　　总投资9.36亿的昌九高速技术改造工程已于9月底全部结束，提前完成大修计划。所有投资基本上全部转固，不影响当期费用，但是会增加未来的折旧支出每年约4000万元左右。

　　此次技术改造主要是针对除了路基之外的路面等结构，部分路段加修紧急停车带；大部分沥青都通过冷再生技术重新利用，致使固定资产的报废大大减少。技改的主要工期是5月8日-9月28号，根据施工安排，对车流量可能稍有负面影响；但是从三季度的车流量情况和单季收入17%左右的增幅来看，负面影响并不大。

　　目前仍在大修的昌璋高速耀傅高架桥全长10公里，也在做技术改造，预计将于11月底完工。而其他路段无大修计划。

　　因此我们预测，未来1-2年内养护费用将维持较少的水平。

　　2、分离债获批时间可能推迟。

　　公司前期公告拟发行不超过12亿元的分离债用于偿还去年新收路段的欠款，但是由于募集资金用途仍在有关主管部门审批，分离债获批时间可能会比我们预期的有所推迟。如果近期内能得到有关部门的批复则分离债年内仍有望发出，否则公司将考虑更换募集资金用途，另寻其他项目。虽然分离债有可能推迟发行将加大公司短期资金压力和增加短期融资的财务费用，但是对于公司稳定良好的基本面并不会有实质性改变。

　　由于大股东的支持，今年应还的8个亿收购款实际只还了4个亿，如果分离债不能按时发行则会考虑银行贷款。分离债方案有可能设计为两期行权，以配合公司的还款计划。

　　3、微调盈利预测，维持“增持”评级。

　　由于昌九技改并未如我们保守预期地对车流量造成较大负面影响，公司第三季度车流量和收入增长都较快速，因此我们微调公司07-09年盈利预测至0.85、0.91和1.05元。由于江西省政府对公司的一贯支持力度，我们预测公司年底和未来1-2年内拿到财政补贴的可能性比较大。如果公司于今年底和以后两年各拿一次财政补贴，则盈利水平可能变为0.95、1.01和1.15元。目前公司估值无论在行业内还是A股市场都处于较低水平，我们维持增持评级，不考虑财政补贴，给予08年25倍PE，6个月目标价22元。(申银万国)

　　中科英华：受益油价高企 价值明显提升

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　　 中科英华：受益油价高企 价值明显提升

　　受多种因素影响，近来国际油价不断走高。国际投行高盛日前发布报告指出，如果欧佩克部分关键成员不尽快增产，美国的原油价格可能在2007年年底前升至每桶95美元，而目前国际形势复杂，原油供应持续紧张，即使欧佩克关键成员增产，也很难在短期内缓解市场需求压力。

　　由于国际原油价格不断上涨，我国成品油价格上调压力大增。10月29日，发改委发布《前三季度生产资料价格情况报告及后期走势预测》表示，未来一段时间里，国际油价的高位震荡将增加国内成品油价格上涨的压力，加大了市场对未来上调油价的预期，预计国内成品油价格仍将保持稳中略涨的态势；中石化相关负责人称，“建立供油的长效安全机制应从全局的高度去考虑，尽快理顺国内成品油定价机制，提高国内价格调整与国际油价变化的同步性，包括调整价格时间上的同步和调价幅度上的同步。”可见，在权衡各方面利益之后，国家提高成品油价格的可能性极大。

　　中石油作为中国最赚钱的企业成功回归A股，将促进行业个股的价值得到深度挖掘，提升个股估值水平。

　　中科英华（600110行情,资料,评论,搜索）是上市公司中少有的原油投资与经营机构，此部分业务正在给公司带来稳定良好的投资收益，将来会给公司带来巨大的回报，已经引起研究分析机构和广大投资者的强烈关注。截至目前，中科英华与中石油合作投资的京源油田正创造良好的效益，合资期限从1997年至2017年，目前已累计开采原油75万吨(1吨约为7.3桶)，油田仍处在开采前期，成本仅15美元/桶；根据开采设计方案，该油田以后每年产量将稳定在约8万吨/年。受世界需求旺盛和国际地缘政治不稳定影响，今年以来油价持续攀升，根据高盛等投行预测，2007年底，石油价格将突破100美元/桶大关，则全年石油均价将达80美元/桶。据国际石油供需状况预测，2008年国际油价极可能更高，我们保守预测近三年石油均价可达80美元/桶，因此公司2007~2009年石油业务可稳定地贡献年收入约3.5亿元，实现利润约2.7亿元，若按投资所得算，则中科英华每年将可从京源油田稳定获得约1.35亿元的收益，大大提高中科英华的内在投资价值。

　　结合中科英华刚完成调整的产业链布局，除了石油以外，铜矿、铜杆、铜箔及电线电缆产业也将于2008年实现更好的效益，以及久游网良好的增长潜力，并有望于近期上市。笔者认为中科英华综合效益将于2008年爆发。(德邦证券)

　　共 8 页首页 8 (来源：中金在线/股票编辑部) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。