造纸行业：注重可持续性发展 关注龙头股

　　事件：

　　发改委发布《造纸产业发展政策》。2007年10月31日，我国第一部全面规范和指导我国造纸产业发展的规范性文件——《造纸产业发展政策》（简称《政策》）由国家发改委正式发布。《政策》共十二章、六十五条，对产业发展目标、管理机制、发展模式、结构调整、资源节约、环境保护、投资行为、市场准入、市场监管及消费理念等进行了较全面及系统地规定与规范。

　　点评：

　　淘汰落后产能的同时增加新产能。目前，我国造纸工业企业3600家，能力约7000万吨，纸及纸板产量达5600万吨，消费量达5930万吨。到2010年，纸及纸板新增产能2650万吨，淘汰现有落后产能650万吨，有效产能达到9000万吨。新建、扩建制浆项目单条生产线起始规模要求达到：化学木浆年产30万吨、化学机械木浆年产10万吨、化学竹浆年产10万吨、非木浆年产5万吨；新建、扩建造纸项目单条生产线起始规模要求达到：新闻纸年产30万吨、文化用纸年产10万吨、箱纸板和白纸板年产30万吨、其他纸板项目年产10万吨。薄页纸、特种纸及纸板项目以及现有生产线的改造不受规模准入条件限制。

　　产业布局“由北向南”调整，长江以南是造纸产业发展的重点地区。造纸产业布局要充分考虑纤维资源、水资源、环境容量、市场需求、交通运输等条件，发挥比较优势，力求资源配置合理，与环境协调发展。长江以南是造纸产业发展的重点地区，要以林纸一体化工程建设为主，加快发展制浆造纸产业。东南沿海地区是我国林纸一体化工程建设的重点地区；长江中下游地区在充分发挥现有骨干企业积极性的同时，要加快培育或引进大型林纸一体化项目的建设主体，逐步发展成为我国林纸一体化工程建设的重点地区；西南地区要合理利用木、竹资源，变资源优势为经济优势，坚持木浆、竹浆并举；长江三角洲和珠江三角洲地区，特别要重视利用国内外木浆和废纸等造纸，原则上不再布局利用本地木材的木浆项目。长江以北是造纸产业优化调整地区，重点调整原料结构、减少企业数量、提高生产集中度。黄淮海地区要淘汰落后草浆产能，增加商品木浆和废纸的利用，适度发展林纸一体化，控制大量耗水的纸浆项目，加快区域产业升级，确保在发展造纸产业的同时不增加或减少水资源消耗和污染物排放；东北地区加快造纸林基地建设，加大现有企业改造力度，提高其竞争力，原则上不再布局新的制浆造纸企业；西北地区要通过龙头企业的兼并与重组，加快造纸产业的整合，严格控制扩大产能。

　　保护水资源。发展重点环境保护地区、严重缺水地区、大城市市区，不再布局制浆造纸项目，禁止严重缺水地区建设灌溉型造纸林基地。在严格执行《造纸产品取水定额》的基础上，逐步减少单位产品水资源消耗。新建项目单位产品取水量在执行取水定额“A”级的基础上减少20%以上，目前执行“B”级取水定额的企业2010年底按“A”级执行。新建项目吨产品在COD排放量、取水量和综合能耗（标煤）等方面要达到先进水平。其中漂白化学木浆为10千克、45立方米和500千克;漂白化学竹浆为15千克、60立方米和600千克;化学机械木浆为9千克、30立方米和1100千克;新闻纸为4千克、20立方米和630千克;印刷书写纸为4千克、30立方米和680千克。

　　以木纤维、废纸为主要原料。充分利用国内外两种资源，提高木浆比重、扩大废纸回收利用、合理利用非木浆，逐步形成以木纤维、废纸为主、非木纤维为辅的造纸原料结构。到2010年，木浆、废纸浆、非木浆结构达到26%、56%、18%。加快推进林纸一体化工程建设，大力发展木浆，鼓励利用木材采伐剩余物、木材加工剩余物、进口木材和木片等生产木浆，合理进口国外木浆。到2010年，力争实现建设造纸林基地500万公顷、新增木浆生产能力645万吨的目标。鼓励现有林场及林业公司与国内制浆造纸企业共同建设造纸原料林基地。企业建设造纸林基地要符合国家林业分类经营、速生丰产林建设规划和全国林纸一体化专项规划的总体要求，并且必须符合土地、生态、水土保持和环境保护等相关规定。鼓励发展商品木浆项目。依靠国内市场供应木材原料的制浆项目必须同时规划建设造纸林基地或者先行核准其中的造纸原料林基地建设项目。不得以未经核准的林纸一体化项目的名义单独建设或圈占造纸林基地。承诺依靠国外市场供应木材原料的制浆项目要严格履行承诺。支持国内有条件的企业到国外建设造纸林基地和制浆造纸项目。限制木片、木浆和非木浆出口，在取消出口退税的基础上加征出口关税。

　　严格控制禾草浆生产总量。坚持因地制宜，合理利用非木纤维资源。充分利用竹类、甘蔗渣和芦苇等资源制浆造纸，严格控制禾草浆生产总量，加快对现有禾草浆生产企业的整合，原则上不再新建禾草化学浆生产项目。淘汰年产3.4万吨及以下化学草浆生产装置、蒸球等制浆生产技术与装备，以及窄幅宽、低车速的高消耗、低水平造纸机。禁止采用石灰法制浆，禁止新上项目采用元素氯漂白工艺（现有企业应逐步淘汰）。禁止进口淘汰落后的二手制浆造纸设备。把草浆企业的污染治理作为造纸工业治理环境污染的关键。全面建设废水排放远程在线监测体系，定期公布企业废水排放情况，依法责令未达标企业限期治理，仍不达标或超总量指标的企业要依法关停。

　　充分利用竹子资源，支持发展一批年产10万吨以上的竹浆生产企业。

　　避免行业垄断。单一企业（集团）单一纸种国内市场占有率超过35%，不得再申请核准或备案该纸种建设项目；单一企业（集团）纸及纸板总生产能力超过当年国内市场消费总量的20%，不得再申请核准或备案制浆造纸项目。

　　造纸行业产业政策出台的目的在于推动造纸行业的可持续性发展。从各项具体政策来看，国家的主要目的在于：（1）注重环境保护，国家淘汰落后产能、严格控制禾草浆生产总量、保护水资源、限制新项目的最低生产规模等措施，都是着眼于环境保护。（2）因地制宜进行造纸行业布局。由于长江以南是造纸需求的主要地区，加上以木浆为主的生产格局，长江以南地区由于靠近目标市场而成为造纸行业发展的重点地区。国家提出的产业布局“由北向南”调整，实际上也是在顺应造纸行业自身客观规律的要求（3）防止行业垄断，虽然目前还不知道单一纸种的具体界定范围，但出台“单一企业（集团）单一纸种国内市场占有率超过35%，不得再申请核准或备案该纸种建设项目”的政策，实际上向市场上表明了国家对行业垄断的担心，当然具体实施效果还有待观察。目前可能形成垄断的领域主要有三处：金东纸业的铜版纸，玖龙和理文的箱板纸，华泰的新闻纸。其他纸种市场份额较为分散。《造纸产业发展政策》的出台对相关上市公司的影响尚未确定，这取决于政策的具体实施力度以及相关公司的相应对策。初步判断，保护水资源政策可能涉及到美利纸业，控制禾草浆生产总量和充分利用竹子资源政策涉及到银鸽投资，避免行业垄断政策涉及到华泰、玖龙、理文、景兴。

　　作者：赵涛 海通证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。