南风化工：央企整合的典型

　　10月23日,南风化工公告称,运城市政府将其拥有的公司控股股东运城盐化局的全部国有产权无偿划转给中国盐业总公司,运城盐化局成为中盐下属企业,更名为中盐运城盐化,南风化工实际控制人变更为中盐。

　　这是一例典型的央企整合并购案例,由于双方的优势互补以及同属国资系统,上市公司控股权无偿划转,行业的同质性和资源整合的双赢性更加体现出此次央企整合的特点。

　　作为国务院国资委监管的央企,中盐是全国食盐生产经营的主体,也是中国盐行业的领导企业。2006年,盐产量达到1026万吨,占全国盐产量的20%,其中食盐产量215.7万吨,占全国食盐产量的25.4%。此次,中盐重组南风化工,应是看中了南风化工所具有的资源型及基本化工原料两大特征。

　　利用运城盐湖芒硝资源和自身技术优势,南风化工首创的芒硝法生产硫酸钾新工艺,是硫酸钾生产技术上的重大成果,使“运”牌硫酸钾品质雄居同类产品前列,成为全亚洲最大的硫酸钾生产基地之一,并成为世界上最大的元明粉生产企业之一。

　　根据协议,南风化工重组后,运城市政府行使运城盐湖的行政管理权和统一规划权,中盐运城盐化拥有盐湖生产经营管理权、采矿权和土地使用权,并缴纳矿产资源税和资源补偿费。

　　南风化工的并购重组反映了央企资源类公司并购步伐的加快,对于此次央企整合,我们持积极态度,但未来,南风化工要取得更大发展,需要所有、经营两种权利的有效配合,否则其管理效率、管理业绩的提升将面临较大的挑战。

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