《投资有道》：印度:仅次中国的长线金矿

　　陈茂峰

　　香港御峰理财公司董事总经理，AAM中国基金及申万AAA中国基金投资总监，清华大学博士生。拥有特许财经分析师(CFA)及认可财务策划师(CFPCM)资格，亦是高智商组织Mensa会员。

　　近期，美国信贷市场风暴为环球市场提供了一次重要的压力测试。

受美国次级房贷影响，全球新兴市场大幅调整。在投资者降低投资杠杆比例、提升风险意识的情况下，投资人无视强劲的经济基本面和成长动能，持续撤出印度等风险较高的市场。不过，股价下跌也使股票更具投资吸引力，尤其长期基本面良好的股票。

　　1厘低息带来股市长升

　　近年环球的资金泛滥，主要是因为利率处于低水平。比如，日本的超宽货币政策，造就了投资者可以1厘以下的低息借到近乎无穷无尽的日元，日元套利交易导致世界股市长升。

　　而美联储大幅度减息，减低信贷成本，主要是为舒缓最近次按危机冲击。同时，低成本的资金令市场上追寻利润的参与者受惠，引发环球市场出现异常亢奋状态。要知道，若资金泛滥，股市要跌也不易。资金很可能加速流入基本面较佳的新兴市场，可望将新兴市场的牛市，带入更疯狂阶段。

　　8月中，环球市场急跌后，大部分股市回稳，而近年投资者最热衷的金砖四国，以中国的表现最突出，印度次之，然后是巴西，榜末是俄罗斯。这4个国家都是全球人口最多或土地面积最大的经济体系，也是近年经济发展最迅速的市场。其中，巴西和俄罗斯拥有大量天然资源，印度以信息科技著称，至于中国，自然是以世界工厂作招牌，成为最大的出口国。

　　平均经济成长率将高达7.5%

　　金砖四国之中，除了中国，印度是特别值得看好的市场。印度人口超过10亿，随着基础建设不断兴建，这个崛起中的大国成就许多新富，股价指数也在4年内飙涨4倍。

　　网站

　　可查阅印度股市指数

　　www.stockq.org/gb.php

　　美国联邦储备委员会网站

　　www.federalreserve.gov/