经济元老危言 美经济再响衰退警钟

　　本周，包括索罗斯、罗杰斯、格林斯潘以及斯诺等美国经济投资界元老纷纷在不同场合发表讲话，对美国经济当前和未来面临的巨大风险提出了警告。在业内人士看来，鉴于美国的楼市降温和信贷市场动荡无法在短期内迅速消除，这个全球最大经济体再一次走到了衰退的边缘。

　　⊙本报记者 朱周良

　　伴随着次贷阴霾迟迟挥之不去，越来越多的人开始对美国经济的前景感到担忧。

　　美国商务部上月31日公布的初步数据显示，美国第三季度经济同比增速意外达到3.9％，为2006年第一季度以来最高水平。但分析人士普遍对此不以为然，并认为第四季度的数据可能更能体现次贷危机对经济的负面冲击。摩根士丹利的经济学家甚至预计，美国第四季度GDP增速可能仅为1.1％。

　　“两斯”：情况已非常危急

　　作为量子基金的共同创始人，投资大师索罗斯和罗杰斯本周不约而同地对美国经济的前景表示了强烈的担忧，在他们看来，当前的美国经济已到了非常危急的时刻。

　　“我们借了大笔的钱，现在是还的时候了。”索罗斯本周一在纽约大学的演讲中说。他表示，经过几十年的过度消费，美国经济正“处于非常严重的修正边缘”。他同时指出，美国的反恐战争“已经让美国经济脱轨”。

　　当被问到经济衰退是否不可避免时，索罗斯答道：“我认为美国经济确实在放缓，而且要比美联储主席伯南克预期的还要慢。”

　　索罗斯的昔日“战友”罗杰斯也在本周表示，美国信用市场正蒙受有史以来最严重的泡沫，可能要花上长达6年时间才能回复正常。

　　“美国历史上还从未有过老百姓购屋不需付首付的。”罗杰斯在接受采访时说，“目前美国面临最严重的信用泡沫，要花很长时间才能摆脱，不是5到6个月就能痊愈的，可能要花上5到6年。”

　　罗杰斯同时表示，他对美元感到悲观。欧元对美元2日升至1.4528，为欧元面世以来最高水平。“美元已陷于严重困境。”罗杰斯说，他希望美联储升息以遏制通胀，但如果升息，“美元就会垮”。

　　在美国经济疲软的同时，持续快速增长的中国经济成为新的关注点。索罗斯称，目前来看，中国无疑是“绝对的赢家”，在接下来几年中，中国经济会继续高速增长。

　　格老斯诺：楼市乃最大隐忧

　　无独有偶，白宫的两位元老级人物——格林斯潘和斯诺也在本周发表对美国经济的警告言论。身为白宫前经济高官的格老和斯诺认为，楼市低迷是美国乃至全球经济的最大隐患。

　　去年从美联储主席宝座上退休的格老本周二指出，房价下跌和房屋库存偏高，对美国经济和金融市场构成最大风险。他表示，要消化当前的楼市存量，恐怕需要相当长的时间。

　　“我们仍需要加速消化库存，这意味着降低房屋开工并提高销售，还有很长的路要走。”格林斯潘说。在他看来，次贷领域直至整体金融市场当前的最大课题，就集中在消化掉美国当前约20至30万套过剩房屋上。

　　格林斯潘称，约有9000亿美元的次贷已被证券化，变成固定收益投资产品，而待售房屋过多，导致房价下跌，进而侵蚀由这类抵押贷款担保的证券的价值。

　　格老曾经的同僚、前美国财长斯诺本周一则表示，楼市低迷可能会使未来几个季度的美国经济增长率下滑大约1.5%，但他仍保持相对乐观，称美国经济其他部门的强劲表现应该能帮助避免经济衰退。

　　“经济低迷是不可避免的，下降的房价将会对消费产生负面作用。”现任华尔街一家私人股权投资公司董事长的斯诺说。不过，虽然楼市将会拖建筑业等部门后腿，但斯诺认为，美国经济仍具有“内在弹性”。

　　斯诺抨击了宽松的信贷环境和“复杂且不透明”的金融体系，认为这些问题引发和加剧了次贷危机。“在我看来，房价调整才刚刚开始，”斯诺说，“我认为这在近期不会结束。”

　　投行：衰退近在咫尺

　　不少华尔街投行人士则担心，随着次贷危机的残局愈加不可收拾，美国经济走向衰退可能已为时不远。在本周出席路透金融峰会期间，不少银行家和分析师纷纷表示了这样的担忧。

　　出席该峰会的分析人士表示，随着房价下跌，加上油价持续高涨，更多民众可能因无力支付抵押贷款而失去住房，美国经济可能处于衰退的边缘。

　　Sandler O'Neil合伙公司CEO邓恩坦言：“我认为经济衰退的风险高于大家的预期。”纽约研究机构Portales公司的合伙人皮伯迪表示，美联储可能需要采取更多积极措施，以防范经济陷入日本曾经历过的滞涨，并最终陷入“紧缩型衰退”。“我们正在进入衰退，随着时间的推移，将出现更多信贷问题。”

　　美林北美首席经济师罗森伯格则预言，美国经济第四季度增长可能接近停滞。在2日发表的周报中，罗森伯格指出，美国经济第四季度的增长率可能在0%到1%之间，他目前预测本季美国经济增长0.7%。

　　罗森伯格表示，第三季度3.9％的GDP增速是受到“一次性因素”影响，第四季度不会再度出现。他认为，当前美国处在“现代史上杠杆倍数最高的经济扩张”，随着房贷市场恶化，经济增长将持续恶化。

　　■机构观点

　　华尔街未来次贷冲减

　　可达数百亿美元

　　⊙本报记者 朱周良

　　在美林和花旗等金融巨头公布了高额资产减记后，多家机构仍预测，未来一段时间华尔街金融机构可能仍须冲减资产400亿美元甚至更多，主要因为次贷危机使得相关资产价值缩水。

　　美国最大银行花旗集团上周末宣布，在第三季度减记了65亿美元资产后，该行还要进行80亿至110亿美元资产减记。相关的损失主要发生在担保债务凭证（CDO）业务上。

　　华尔街研究机构Portales合伙公司合伙人皮伯迪5日在路透金融峰会上表示，今年第四季度华尔街投行和券商都会出现资产减记，总额将高达300亿至400亿美元。他预计，花旗集团将冲减更多资产，而高盛也难逃厄运，尽管该行此前公布第三季度盈利增长79%。皮伯迪表示，高盛和雷曼兄弟等公司事先可能没有充分对冲抵押贷款风险。

　　迄今为止，高盛、贝尔斯登、摩根士丹利和雷曼兄弟一共冲减了约36亿美元资产，而美林则因为次贷危机而计提了80亿美元左右的损失。

　　华尔街投行摩根大通本周一表示，金融领域因次贷相关证券投资损失而招致的资产减记可能高达2000亿美元，该行认为，至少还有600亿美元的损失尚未被金融机构披露。摩根大通的分析师弗拉纳冈在面对客户的电话会议上警告说，未来恐怕还将有更多负面消息传出。

　　弗拉纳冈指出，根据相关衍生品指标，住宅和商业地产相关的违约损失估计有2000亿美元，而其中只有300亿到400亿美元在金融机构的财报中得到体现。他认为，不仅是投行蒙受损失，银行、券商、抵押贷款机构和保险公司都将直接遭遇次贷风暴冲击，至少有1000亿美元的损失将落在华尔街金融机构身上。

　　雷曼兄弟的分析师昨天则指出，未来5年，美国房贷损失可能多达2500亿美元。该行的分析师在报告中指出，商业银行、抵押贷款机构、债券及保险公司都会受到连累。该行预计，2008年美国房贷损失可能约500亿美元。

　　正是因为华尔街金融机构在次贷损失方面的不确定性，包括罗杰斯在内的投资人士日益看空金融股。罗杰斯上周就表示，他已加大做空美国投行和券商类股，他认为，相关股票可能出现多达70%的跌幅。