垄断高端酒店信息服务 石基信息站上前台

　　石基信息近来颇为热闹，上市以来，公司先后与华侨城集团签下了合作大单、与首旅集团达成战略协议，最近，石基信息的前台系统又受到银行系统认可，新近开发的CHINAonline(畅联)系统也频频在各种酒店业论坛、展览上亮相。

作为市场反应，石基信息的股价也是一路逆势上涨突破百元，近日更是达到129元的高点，上市未久，石基信息就成为中小板中第二高价股。

　　经营高端市场无敌手

　　是什么让市场对石基信息的估值如此之高呢？据渤海证券行业研究员崔健介绍，市场对石基信息的看好主要基于其在酒店信息系统领域内的垄断地位。打开石基信息的客户名单可以发现，香格里拉、喜来登、瑞吉红塔等等诸多国际国内知名品牌酒店都成了石基信息稳定的客户源。截至2007年5月底，在国内13000家星级酒店中，由石基信息提供信息管理系统的酒店超过3000家，市场占有率22.4%，其中高星级酒店数量约1600家，五星级酒店客户数为279家，市场占有率高达80%以上。石基信息已在高星级酒店领域内形成了品牌效应，其他公司很难在高端市场对石基信息构成威胁。公司方面告诉记者：“在高端领域里，我们好像还没有碰到什么实力相当的竞争对手。”

　　公司目前主营业务是酒店信息系统的开发和维护，一方面公司在后台系统等方面自主研发，拥有多种自主知识产权；另一方面，公司也是MICROS在中国的长期合作伙伴。MICROS曾尝试过自己进入中国市场，但业务发展很不理想，最终选择与石基信息合作。一系列的专利转让和授权使两公司的利益息息相关，双方目前保持着良好的合作关系，石基信息是其在大陆市场唯一一家代理商，双方的合同期是到2011年。

　　拓展业务领域留悬念

　　在拥有一片持续稳定的市场之后，石基信息是守城为主还是继续“攻城略地”？国金证券的行业研究员朱亮认为，石基信息目前的发展主要在横向拓展和纵向拓展两个方面。从行业来说，由于目前高星级酒店在国内的增长速度加快，公司将能够充分受益；而在揽下高端酒店80%的份额之后，公司也已经开始向中低端市场进军，2007年3月，石基信息收购西软科技，连同早前收购的世纪泰能，公司正在进行横向拓展。而另一方面，石基信息也在进行纵向发展，拓展新的业务领域。

　　该公司的募集资金就将主要用于拓展新的业务领域，其中包括客户技术服务中心、多用途数据中心、酒店分销与在线处理平台。其中客户技术服务中心，是公司目前的重头，朱亮更看好这个平台，公司也认为,这个服务中心的建设将为酒店信息系统提供远程解决方案，提高维护效率。

　　而在另一些研究员和投资者看来，更吸引人的还是公司的酒店分销业务，甚至于公司方面也认为公司的高股价可能是和投资者对于公司这块业务的预期相关。酒店分成的业务模式确实是利润丰厚的盈利方式，据此模式，公司将可以每月按业务量从酒店利润中抽成，这可能将使整个公司的营业利润发生根本性的转变。对此，公司方面称，目前该业务一直在谈判中，但是由于涉及到各方利益博弈，目前该计划还不确定，也没有时间表。换句话说，目前这块业务还仅仅是投资者的一个“预期”而已。

　　令业内人士有几分担心的是石基信息对西软科技的整合以及公司在中低端市场的发展问题。目前国内介入酒店信息系统业务领域的公司超过100家，不少公司在低星级酒店市场拥有一定市场占有率，可以说在中低端领域内的行业竞争还是比较激烈的，因此，石基信息在中低端领域内的介入，是成为公司新的增长点还是会拖累公司高水平的净资产收益率，这是石基信息目前正力图解决但还没有给出结果的一道难题。

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