市场化调控作用渐显 指数震荡下行短线机会增多

　　昨日上证指数继续回落，收出第5根阴线，收盘于5536点，较前一交易日下跌97点。如按市场中人的理解，中石油第二天将计入上证指数，如果这样，中石油昨日下跌了9.03%，按照它占上证指数比重2..15%计算，当带下指数127点（2.26%），则昨日上证指数合计要下跌224点。好在根据中证指数公司的安排，中石油要在19日才进入上证指数，否则上证指数昨日跌得还要难看。

　　指数小波动股价大波动

　　现在我们可以很明白，管理层通过市场化手段调控股市，意在防止股市大起大落。这与“5·30”时大不同。

　　但指数小幅波动不等于股价也只能小幅波动。观察近一段时间上证指数的走势和盘中复杂的个股走势，可以发现，指数的小幅波动难掩个股股价的大幅波动。

　　“5·30”时，股指剧烈波动，最大跌幅达21%（931点），大多数个股的跌幅在30%不到。近期调整，股指从最高6124点回落，最低见5462点，仅下跌了10.8%（662点），但个股跌幅却够大。我们不说绩差股及题材股跌幅在30%以上的很多，因其股价回归当在情理之中；就是许多蓝筹股包括一、二、三线的，跌幅也颇大。如进入记者视野的就有，此前炙手可热的房地产股中华企业近期最大跌幅达38%，新黄浦41%；有色股中的江西铜业跌幅达29%，南山铝业达31.6%，中集集团下跌27.5%；一度被市场看好的中国神华下跌24%；尤其是市盈率不到30倍、动态市盈率或更低的宝钢股份，近期跌幅也达到了近30%；中国石化更不可思议，本周两个交易日最大跌幅达20.3%。

　　指数涨跌与股价不同步

　　近期上证指数虽然持续下跌，但与9、10月份指数上涨时相比，投资者的感觉相对来说好一点。这是因为，此前在以中国石化为首的一批权重股上涨时，虽然指数涨了近千点，但大多数股票包括二、三线蓝筹股处于调整之中，“二八”甚至“一九”现象被发挥到了极端，许多投资者为此持股信心大大动摇。这些天来，虽然上证指数连续收阴，但观察盘面，却是涨跌比持续为正。如本周一上证指数大跌了2.48%（143点），但沪市盘中有613只股票上涨，仅有224只股票下跌；昨日上证指数下跌1.74%（97点），但涨跌比依然为554比269。

　　可以说，正是此前的这“二八”或“一九”现象，为此后上证指数的平稳运行创造了条件。这是因为，大部分个股经过此前二至三个月的大幅度调整，从技术上来说都有了见底迹象，为此后的反弹创造了技术条件；但因权重股有可能就此步入调整阶段，这就为指数的上行又增加了压力，或许经一段反弹后会压迫股指继续探低。

　　波段机会增多难度加大

　　管理层通过市场化的调控，有可能使股指在一定幅度内波动，从而在增加波段机会的同时，也使操作的难度加大。因个股涨跌不一，且很难成板块式运行，除非有很好的业绩支持或题材支持，主力很可能会“打一枪换一个地方”，这时技术性操作将风行市场，其间又夹杂一批个股走中期下降通道，所以后市操作上的难易度因人而异，但总体上难度会加大。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。