民生银行：海通证券增值逾百亿 金融龙头风范

机构：国海证券
据《21世纪经济报道》消息，在首批10家会员亮相之后,备受关注的中国金融期货交易所(下称"中金所")会员发展速度出现微妙的加速迹象。11月5日,中金所在其官方网站上发布了《关于期货公司申请会员资格有关问题的通知》。

中金所的预审批工作将与证监会的审批工作同时展开,这意味着股指期货的推出进程可能将大大加快。

中金所大规模受理会员申请，预示股指期货推出临近，金融股放量走强，预计大盘短线震荡反弹，关注成交量配合。金融板块是指数最大的权重板块，在股指期货中显得尤为重要。受股指期货推出预期消息影响，周三金融股全面活跃，其中权重银行股表现尤其突出，如工商银行涨幅4.78%，中国银行涨幅3.8%，建设银行3.01%。股指期货对蓝筹股具有价值发现功能，在金融股受追捧的预期下，具有重估潜力的民生银行（600016），或面临机会。

投资要点之一：周三金融板块走强 民生银行具龙头风范

金融股是人民币升值最重要受益板块，在人民币程升值不断刷新纪录之时，本币升值将是支持金融持续走强的基?＝鹑诠勺魑�股指期货中权重最大的个股，更加容易引起市场关注�4佣�有利于价值发现�V种旨O蟊砻鳎�股指期货推出日益临近，周三一些媒体纷纷报道关于股指期货最新进展类消息，在很程度上刺激金融股，受此影响工行、中行和建行都有不俗的涨幅�6员日�个金融股板块，在前几日大盘连续回调出现五连阴之时，表现最为稳定的莫过于是民生银行�?00016）。在周一和周二大盘与权重股普遍大幅下挫的情况下，民生银行连收两根阳线，在周三金融股走强之际，民生则高开高走，收出光头光脚阳线，特别值得一提的是，该股成交极为活跃，周三成交达40.3亿元，超过整个市场的5%，是仅次于新过上市的中石油的最活跃大盘股。大大超过工行17.67亿元，而涨幅是略低于工行的，是银行股中涨幅最大的个股之一，形态呈突破之势，从成交量、形态和近日表现来看，民生银行有可能是当前金融股的龙头品种，后市加速上蔟的可能性较大。

投资要点之二：参股陕国投A 打造金融财团

美国著名财经杂志《福布斯》在其网站上发布年度亚太地区最大规模上市企业50强榜单“Fabulous50”。其中，中国大陆有7家企业上榜，数量创历史最高纪录。

《福布斯》根据公司的长期盈利能力、销售额及盈利增长、股价上涨情况以及未来盈利预期等指标，对亚太地区年营业收入或市值不低于50亿美元的上市企业进行了综合评估并得出上述榜单。 根据这一榜单，中国民生银行、中国移动通信集团公司、中国神华能源股份有限公司、中国海洋石油总公司、联想集团、中国五矿集团公司以及武汉钢铁（集团）公司共7家中国大陆企业上榜。其中，民生银行、联想、中海油、中国五矿和中国移动都是再次上榜的企业。

民生银行拟以现金方式认购陕国投非公开发行的A股普通股1.43 亿股,认购价格为16.38 元/股, 支付金额约为23.4 亿元人民币，成为陕国投并列第一大股东。预示民生银行已经介入信托业务。民生银行是国内第一家提出要做金融控股集团的股份制银行, 其金融平台的构建一直在积极推进中, 目标是实现一个包括银行,信托,基金,保险,金融租赁的金融集团。我们认为，公司今年上半已经完成定向增发23.8亿股补充资本金后, 公司重新回到发展快车道.我们预计07和08年,民生的资产规模将实现20%的复合增长,净利润将实现50%的增速。

投资要点之三：持有的海通证券帐面增值逾100亿元

2005年因借款方抵债，民生银行（600016）取得5.49亿股海通证券股权。在该公司2006年报中，该部分股权以当时公允价值每股2元计算。根据借壳上市海通证券（600837）换股方案，民生银行（600016）拥有合并后的海通证券的股权是19045.70万股，是海通证券第六大股东，以11月7日收盘价算，其市值为111.7亿元，增值超过100亿元。

技术上，今年以来，该股持续保持稳健震荡盘升，7月中旬以后，该股突破箱体，近期该股在60日线构筑一个W底，周三放量收出一根光头光脚的中阳线，均线系统排列良好，加速上攻态势明显，建议重点关注。

国海证券 王安田

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