信达证券：年底前A股维持宽幅震荡

　　目前，我国股市处于比较关键的位置和比较敏感的时期。所谓比较关键的位置，主要是上证指数6000点附近非常关键。经过多空双方的争夺，如果股指破位下跌，则很可能成为中期头部。反之，如果能重拾升势，则大牛市的格局将延续。所谓比较敏感的时期，主要指目前我国股市经过29个月的持续上涨之后，可能由强转弱进入阶段性的调整周期。

　　另外，为防止经济由偏快向过热转变，避免全面恶性通胀的发生，宏观政策调控的力度正在逐步加大。尤其是近期有关股市的利空消息接连不断，利空政策的累积效应最终将对股市形成较大冲击。因此,目前影响股市行情的关键因素主要有以下几方面：一、年底前是否会出台针对股市的调控措施，强有力的调控措施可能成为股市暴跌的导火索；二、目前新股发行的节奏和基金申购赎回的状况；三、未来主力机构资金的流向，新的主流热点能否形成。

　　我们认为，年底前A股市场总体将维持宽幅震荡的格局，资产估值的结构调整将持续，个股行情将继续活跃。考虑到政策调控股市的意图比较明显，最终股市走向将服从于政策导向。而政策调控的目的是防止股市大起大落，因此年底前大盘将维持反复震荡的格局，上证指数的运行空间在5000点至6200点。

　　主流热点可能围绕三条主线展开：第一条主线，人民币升值概念股以及相关品种将保持活跃，其中金融、房地产、航空、造纸行业的部分股票可能探底回升，并且有可能出现一波上涨行情；第二条主线，业绩优良、严重超跌的中低价股短线反复震荡之后，年底前可能出现探底回升的走势；第三条主线，整体上市、资产注入等主流品种会继续活跃。信达证券研究员本周日中午将在金博会十一号馆A区为投资者作一个小时的报告。

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