浙江医药:VH大幅提价 业绩将超预期

　　公司主导产品VH系列产品正式提价。2007年上半年VH系列产品销售额约8300万元，约占公司销售总收入的8%。提价后VH（医药级）价格提高至1000美元/公斤，2%VH粉（饲料级）提高至200元人民币/公斤，新签订单将执行新的产品价格。本次提价对公司第四季度经营业绩影响较小，提价主要是对公司2008年业绩产生提升作用。

　　调高对VH产品价格的预期：2008年VH（医药级）均价预计在700美元/公斤，VH（饲料级）均价预计在180元人民币/公斤，则2008年VH销售收入将达到3.6亿元，扣除成本上涨因素后，则为公司2008年贡献业绩0.25元/股。考虑VH（医药级）产品销售占比达整个VH系列的80%，且属于高端产品，绝对价格高，价格波动对公司业绩相对影响较大，故通过对其价格做敏感性分析发现，VH（医药级）价格每波动100美元/公斤，则影响公司业绩0.05元/股。

　　根据上述产品提价的分析，同时考虑到人民币升值对公司业绩的影响较大，且2007年预计公司业绩主要以股权投资收益为主，主业增长不明显，仅调高对公司2008年的盈利预测，即2007年、2008年EPS分别为0.2元、0.78元。（安信证券洪露）

　　浙江医药（600216）

　　VH大幅提价，业绩将超预期

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