网游企业上市成风 产业将进入资本竞争阶段

　　10月9日上午，金山软件(3888.HK)在香港联合交易所成功上市。10月22日，网龙在其官方网站上公布的招股说明书披露，将斥资6.823亿用于收购或对外合作。即将于11月2日在香港联交所创业板上市的网龙，本次预计最多筹到14.2亿港元的资金。另一家网游公司巨人网络在美国纽交所挂牌上市，巨人网络上市将募资8-10亿美元。

　　易观分析：

　　金山、网龙、巨人等网游公司在海外市场的上市举动，激起国内市场对网游企业的高度关注。易观国际分析认为，金山、网龙、巨人等网游公司的上市行为，将对网游产业带来的影响包括以下几个方面：

　　1、拓展了网游产业资本投入渠道，增加了产业资本投资规模。

　　金山、网龙、巨人等网游公司在海外市场的上市，促使资本市场对国内网游企业的关注度进一步提升，从而将提升后续公司海外上市面临的门槛。随着网游企业的陆续上市，国内网游产业的整体投资规模将进一步提升，使整个产业的竞争转化为资本层面的竞争。

　　2、中小网游企业成为潜在并购目标，网游行业上下游产业链整合加速。

　　金山、网龙、巨人等网游公司不约而同的将融资获得的资金用于收购，直接导致国内具有研发实力的中小网游企业成为这些上市公司的并购目标，促使研发实力得到快速提升，同时加强了网游行业上下游产业链的整合。不过从产业竞争格局上来看，这些网游公司的成功上市在短期内不会改变网游产业的竞争格局。主要原因在于这些公司上市只是解决了他们资金来源渠道的问题，而市场地位上升则取决于多方面因素，包括研发、产品、渠道、营销等等。

　　3、网游产业营销渠道层面的竞争将进一步升级。

　　金山等网游企业在上市之后，除了会进行收购，还会进一步加强业务营销渠道的投资力度。除了目前的一线城市的营销渠道建设，相关网游上市公司会加强二三线城市的业务营销渠道的建设，从而推升渠道竞争力度。

　　4、资本市场的高期望对企业运营形成压力。

　　5、对企业研发、营销、渠道等方面的实力考验会进一步提升。资本市场对企业的关注焦点集中于企业的获利能力，网游企业必须进一步寻求自身盈利能力的提升，而企业盈利能力的提升取决于产品的研发能力、营销措施，渠道推广等方面，对企业整体业务的运营能力形成考验。

　　6、网游产业业务模式创新将不断加强。

　　业务模式创新是能够帮助企业提升业务盈利能力，与其竞争对手形成差异化竞争的有效方式之一。金山等网游企业在上市之后面临的业绩增长压力，将促使其对业务模式的创新关注度进一步加强，具体包括网游盈利模式创新、运营平台创新、营销渠道创新等方面。

　　易观建议：

　　对金山、网龙、巨人等网游上市公司：

　　1、研发方面，在通过收购行为实现研发能力的提升之后，需要注意并购资源与自身资源的协调统一，优化业务决策流程，保持组织结构与人员的稳定性。

　　2、营销渠道方面，应积极尝试异业合作等营销方式，合理利用合作伙伴的业务资源进行市场营销渠道的推广。

　　3、用户方面，利用IM等互联网技术构建用户信息管理资源系统，以用户需求为核心，促进用户的活跃度。同时，为新产品的推广提供资源储备。

　　4、对其他非网游上市公司：

　　1)应谨慎选择上市时机，避免资本市场对网游企业预期过高带来的不利影响。

　　2)以研发、渠道等方面为重点，构建核心业务稳定盈利模式。 (来源：eNet硅谷动力)