S乐凯：股改或现松动 与柯达股权问题正磋商

　　S乐凯股改可能迎来转机。S乐凯今天公告称，公司与柯达就2003年10月29日签署的合作合同执行过程中有关问题正在进行磋商，公司股票今日停牌一天。

　　S乐凯的这个公告，显然与过去每周一刊登的股改提示性公告不同。S乐凯此前的股改进展公告显示，其股改难以启动的原因是：鉴于柯达与乐凯集团及S乐凯的合作项目仍未完成，乐凯集团和柯达之间的有关股权转让合同尚未执行，柯达尚未从乐凯集团获得S乐凯另外7%的非流通股股权，因此无法就股改的相关事宜进行商讨。

　　S乐凯提及的合作项目要追溯至2003年柯达与乐凯集团签署的受让S乐凯20%股份的协议。根据协议，柯达(中国)投资有限公司以每股8.3元的现金受让了S乐凯13%股份，柯达(中国)股份有限公司则以所持保定乐凯新型材料有限公司98.84%股权换取S乐凯7%股份，其履行的条件是，到2006年4月，柯达为S乐凯建设的先进乳剂生产线项目交付。但截至上周末，这部分股权仍未完成转让。

　　柯达全球副总裁叶莺上周在接受本报记者采访时表示，S乐凯股改难以启动并非由柯达造成，并称只有在拿到乐凯集团转让的7%S乐凯股份后，柯达才会考虑是参与股改、转让股份或其他有创意的选择。

　　S乐凯今天公告称，公司与柯达就上述合同执行过程中的有关问题正在进行磋商，公司股票今日停牌一天。这可能预示，横亘在S乐凯股改面前的7%股份转让问题有望获得解决，进而S乐凯股改工作也可顺利启动。

　　不过，业内人士表示，S乐凯进入股改程序，还需要有创意的办法才能解决。按照2003年的合作方案，在2023年之前，“柯达系”对S乐凯的股份应保持在20%。不仅如此，如果S乐凯以任何形式向其现有股东配发任何股份,“柯达系”有权利按其股权比例享有或认购该等配发的股份。这样一来，等于堵住了S乐凯出台送股、向流通股股东单向转增股本等惯用股改对价方案。而作为央企的乐凯集团无偿为柯达代付股改对价的可能性不大，正向数码艰难转型的柯达甘愿放弃合同利益的可能性也微乎其微。

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