上市就跌中石油引发多米诺效应

　　笔者上周曾对市场一致看好的中石油上市泼了一盆冷水，认为该股上市当天的最高价很可能会成为短期天价。这引来了包括我的朋友在内的一些股友的质疑，不料最后的结果果然应验。该股以天价高开，不仅牢牢套住了许多个人投资者，并对先前较强势的大盘引发了杀伤力极大的“多米诺”效应。现在回过头看，有些问题更容易看清楚。

　　第一、该股的天价开盘其实是必然的。先从该股上市前的市场氛围看：一是因为该股的上市正是市场对其期望值最高之际。近几个月来，市场主要热点始终集中在“中”字股上。中国船舶从最初的几元炒到最高300元，点燃了市场激情，直到前不久中国神华上市后连续涨停的“神话”，让投资者垂涎欲滴。二是众多分析师把该股上市将受到机构配置、机构将抢筹说得有鼻子有眼，似乎只要抢到筹码，就是抢到了“金娃娃”，大有火上浇油的味道。三是该股上市前几天恰逢内地成品油价格大幅上涨，无疑使市场对该股看好程度进一步提升。这些情况必然使中石油高调登场。

　　第二、该股的天价开盘引发了蓝筹股和大盘大跌的“多米诺”效应。据报道，该股上市首日，中国人寿抛出的中签新股多达8000多万股，次日机构专用席位又抛出3600多万股，三个基金使用的机构专用席位也抛售了1000多万股。由此可见，在40元以上，所谓的机构配置并没有出现，反而是机构等超级“摇新族”大举出货，以致该股连创新低。据统计，该股上市前两个交易日分别成交了近700亿元和140亿元，也就是说，约840亿元的资金已被结结实实地套在40元之上，由此导致市场资金的严重不足，该股上市后大盘成交量迅速萎缩证明了这一点。中石油的高开低走使前期走势极强的中石化大跌，并带动其他蓝筹股大跌和大盘的暴跌。

　　第三、该股的天价套牢还有没有解套机会？首先，从该股上市后几天的情况看，与神华上市首日机构纷纷扫盘入货不同，该股上市前两个交易日则是机构大量出货，游资和个人投资者接盘，接下来的问题是机构何时以何价来“配置”该股票。从时间看，该股将于11月19日计入指数，从价位看，机构在40元上方出货后自然会设法压低价位吸货。由于该股流通盘不大，其在300指数中排在较后，并不像有些人所说的战略筹码。其次，H股中中石油和中石化的比价大约为1.5比1，按照周五中石化A股23.36元的收盘价，中石油A股的合理价格应该为23.36元×1.5=35.04元。当然，由于市场涨起来会涨过头、跌起来会跌过头的原理，该股在下跌过程中不排除会跌过头。此外，中石化、浦发银行、中国银行上市后炒新族被套牢的教训也值得借鉴，浦发银行首日被套者套了几年，中石化套了2年多，中行套了近半年。不过，该三只股票的套牢价分别是14.56元、3.06元和3.99元，盘子那么大的中石油套在48.6元是不是“只输时间、不输资金”，也有解套并盈利的机会？我实在说不准！ (来源：《上海证券报》)