银华投资：后市反弹仍以减仓为主

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受央行上调存款准备金率和美股暴跌的冲击，周一(11月12日)沪深两市紧张情绪继续升温，大盘蓝筹股加速杀跌，并带动大盘以普跌之势急剧下探。

今日上海综合指数开盘5181.18点，最高5250.09点，最低5032.58点，收盘5187.73点，跌幅2.40%，成交892.0亿元；深圳成份指数开盘16768.80点，最高17150.60点，最低16254.68点，收盘17065.77点，跌幅0.55%，成交386.5亿元。两市共有467只股票上涨，874只股票下跌，仅8家涨停（不含ST股），成交额同比有所放大。

早间两地股指大幅低开后均呈现明显的深幅回调态势，盘中沪指跌破5100点关口，虽然金融、地产等蓝筹表现出较强的抗跌性能，但涨跌家数显示空方目前仍占有很大优势，放量杀跌的走势说明大盘短期弱势格局暂时难以改变；下午开盘后两市大盘均在早盘抗跌的银行股回落的带动下再次下跌，创出今天的新低，随着盘中部分抄底资金的介入，先于大盘调整的具有估值优势的钢铁股率先反弹，券商、地产类个股纷纷响应，沪指在逼近5000点整数关口之后开始振荡向上，个股跌幅亦普遍收窄，两市上涨个股数量较早盘有所增多，市场恐慌气氛明显缓和，终盘沪综指再次站上5100点。盘面观察，今天市场权重股纷纷大幅杀跌，直接考验5000点整数位支撑，煤炭、有色金属、化工、中字头、钢铁、造船、电力能源等一直被机构热捧的行业股票纷纷大幅跌落，前期套牢惜售个股也开始加入做空行列，市场抛压甚重，一线蓝筹全线下挫，对指数形成较大拖累，特别是中石油盘中继续创出新低，反映大盘仍没有企稳迹象。相反，一直被认为泡沫过多的ST股、冷门行业题材类股票，今天跌幅相对较?H�商、地产、电子信息、计算机等处于涨幅前列�?/p>

整体来看，今日市场抛压较上周有明显的放大迹象，恐慌性情绪或正急剧升温。在政策、资金等方面的不利影响下，做空动能的宣泄导致股指重心连续快速下移，多方几无反击之力，不过结合短线调整幅度以及部分技术指标超卖的情况来看，市场反弹要求正在逐步提升。操作上，在板块缺乏领涨力和凝聚力，量能低迷情况未能得到明显改善之前，建议投资者后市逢反弹仍以减仓为主，对一些成长性较差、缺乏赢利空间的个股即时止损，而重点对金融、地产、券商等行业中质地优良、超跌的个股可逐步进行战略性建仓或补仓，总仓位控制在半仓左右。

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