10月份工业品出厂价格同比上涨3.2%

　　国家统计局公布了10月份全国工业品出厂价格指数（PPI），PPI指数同比上涨3.2%。其中，生产资料出厂价格同比上涨3.1%，生活资料出厂价格同比上涨3.5%。

　　德邦证券：

　　作为CPI先行指数的工业价格指数PPI已经连续三个月持续上行，表明上游成本推动型的通货膨胀压力正在逐步加大。

结合下游市场流动性泛滥的局面没有得到有效改观，以及实际负利率带来的通货膨胀预期的持续升温，需求拉动型和预期推动型的通货膨胀压力均未得到缓解，通货膨胀再次加速的可能性很高。但对于企业来讲，由于价格传导机制的顺畅，企业成本压力较小，工业企业利润不会受原材料价格高涨的影响而大幅减少。由于接近年底消费旺季，预计食品价格在未来还将进一步上扬，通货膨胀压力将有增无减。由于目前央行的货币政策回旋空间较小，短期内直接进行价格行政管制的可能性较大。但要完全控制通货膨胀，央行仍然需要进一步加息。

　　申银万国：

　　10月PPI指数同比涨幅比9月加快了0.49个百分点，显示生产领域价格上涨压力有所抬头。从PPI的各构成细项来看，除一般日用品类出厂价格指数微挫0.01个百分点以外，其它各项分类指数均有不同程度的上升，显示10月份工业品出厂价格上涨是一种带有普遍性的现象。采掘业出厂价格指数涨幅最大，主要受原油和煤炭涨价因素的带动。由于原油和煤炭是国民经济运转的血脉，其价格上涨将对整个经济造成明显的成本压力。食品类出厂价格指数尽管仍保持高位，但基本与8、9月份的水平持平，表明食品价格推动的物价上涨将暂告一段落。

　　新的涨价因素的出现以及PPI各细项指数的全面上扬，表明未来一段时期CPI面临明显的上行风险。我们预计，为了保持对通货膨胀的必要控制力，在今年年底以前央行仍有加息一次的可能。