大单纷至 东华科技享受煤化工领先优势

　　东华科技昨天公布的约8.10亿元新签合同，使其自今年7月12日上市后签署的合同总金额超过了27亿元，与其2004年至2005年三年所签29.51亿元合同总和相当接近了。那么，四个月签了过去近三年合同，对东华科技意味着什么呢？

　　四个月获27亿元合同

　　东华科技昨天刊登公告说，公司11月10日与金赤公司在贵州省桐梓县签订了桐梓煤化工一期工程30万吨/年合成氨、30 万吨/年甲醇装置B 包（变换、净化、合成）EPC 工程总承包合同。

合同约定，东华科技承担合同项下装置的详勘、详细设计、设备材料采购、建筑安装施工及技术服务等，合同总价款为80950 万元，合同工期26个月。

　　金赤公司合同是东华科技今年7月12日上市以来公告的第7单合同，另外6单合同是与贵州鑫晟煤化工有限公司正式签订了总价款为14.22亿元的《六盘水市老鹰山煤基气化替代燃料项目一期工程EPC总承包合同》，与宁夏宝塔联合化工有限公司签订了设计费为2990万元的年产60万吨甲醇项目工程合同，与神华宁夏煤业签订了总价款为2.81亿元的神华宁煤集团83万吨/年二甲醚项目一期工程的锅炉及发电装置EPC总承包合同。此前的8月和7月，东华科技还分别签订了另外两项合计1.59亿元的合同。此外，东华科技还与实际控制人中国化学工程集团公司联名签署了巴基斯坦法蒂玛化肥有限公司硝酸罐和燃气发电废热锅炉的设计加供货业务,合同总金额为1173万美元。

　　由于和中国化学工程集团公司联名签署的巴基斯坦合同分摊比例不详，因而无法获知东华科技从中分到的金额，但就是另外几笔合同的总金额也已经高达27亿余元。这个数字，比东华科技2004年至2005年三年所签29.51亿元合同总和相当接近。东华科技招股说明书披露说，公司2004年、2005年、2006年新签的合同分别为38245.70万元、126918.24万元、130981.37万元。

　　产业大发展带来机遇

　　对于四个月签了接近过去三年总和的合同，东华科技董事会秘书罗守生说，这样的增长符合预期，既是公司前几年工作积累的体现，也是国内煤化工产业大发展带来的机遇。

　　东华科技的这种爆炸性增长，确实显得厚积薄发。东华科技主要从事化工工程、石油化工工程、建筑工程等工程的总承包业务，其在煤化工领域具有比较明显的优势，是国内唯一同时拥有国际上最先进的Texco、Shell、GSP三种煤气化技术以及工程设计业绩的工程公司。迄今为止，在国内共引进的三套GSP气化技术装置中，东华科技就承担了其中二套装置的工程设计，从而取得了国内GSP粉煤气化装置工程设计的领先地位。罗守生说，公司前几年做了大量的技术准备，从而形成了很多竞争对手无法跨越的行业门槛。

　　从目前的情况来看，东华科技新签合同的快速增长状况还将继续下去。随着原油价格的持续走高，煤化工的发展机遇越来越大。“十一五”期间，我国新建、拟建甲醇项目高达42个。双环科技、太工天成、泸天化、兰太实业、柳化股份、湖北宜化等化工上市公司纷纷宣布进军煤炭开采业，种种迹象显示化工企业向上游能源产业拓展的态势已经非常明确。对于在煤化工领域具有设计采购施工能力优势地位的东华科技来说，煤化工行业的发展前景无疑将带来未来业务上的增长。平安证券研究所化工行业研究员付云峰说，由于神华宁煤集团83万吨/年二甲醚项目一期工程是国家重点示范工程，东华科技将因它的顺利完成而有更多的机会和先入优势来承接其他的煤化工大单。

　　业绩高增长有望持续

　　根据付云峰的测算，东华科技所签贵州省桐梓县签订了桐梓煤化工一期工程30万吨/年合成氨、30 万吨/年甲醇装置B 包（变换、净化、合成）EPC 工程总承包合同，至少能为公司带来4000万元的净利润，这样折合出来的每股收益将达0.60元左右。单一合同为东华科技带来不菲利润的例子，还比如神华宁煤集团83万吨/年二甲醚项目一期工程（60万吨/年甲醇部分）锅炉及发电装置EPC总承包合同，它能给东华科技带来每股0.2元至0.3元的收益。

　　东华科技的招股说明书显示，它在上市前承揽总承包项目受到资金实力的制约，所以把IPO募集资金主要用于工程总承包项目的运营资金。预计募集资金投入使用以后，公司工程总承包项目的承揽和运营能力都将得到增强，公司在特定期间内可承揽和实施的项目数量将因此增加。罗守生说，东华科技IPO募集资金主要用于扩大海外市场，而这个成果目前尚未显现出来。记者注意到，在东华科技迄今公布的合同中，也只有巴基斯坦一个海外市场的项目。

　　研究员们认为，由于以董事长丁叮为核心的管理层持有大量东华科技的股份，因而管理层的干劲很高。有基于此，东华科技正在不断增强自己的竞争能力，以拉大和竞争对手的距离优势。东华科技与浙江新安迈图有机硅有限责任公司签订的年产10万吨甲基氯硅烷单体项目设计合同，就开拓了它工程产品的新领域。

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