“打新股”机制应改为按比例配售

　　“现行的按资金量配售的A股发行方式将加剧股民财产性收入的不均等。”在上周末召开的第三届中国证券市场年会上，燕京华侨大学校长、经济学家华生提出了上述观点。他提出，既然全民都热衷“打新股”， A股的发行方式就应该进行“以资为本”到“以人为本”的转换。

　　现行的中国证券市场发行制度是以资为本。“谁的钱多谁就能认购到廉价好股票”，华生说。资本优先原则使得一般投资者认购不到廉价股票。以中国石油为例，2%的流通量已经很小，加之较高的发行价，一般投资者很难认购。因此很多看好中国石油收益率的股民只能到二级市场去购买，增加了投资者的风险，而且将进一步加剧投资者财产性收入的不均等。

　　对于普通投资者而言，如果在“打新股”时能够享受到按比例配售的“待遇”，他们积累财产性收入的周期将进一步缩短。

　　随着近期证券市场的垃圾账户被消灭，华生认为，我国资本市场转变为“以人为本”的配股条件已经成熟。资料显示，最早提出股权发行制度“以人为本”的是英国撒切尔政府。