11月以来国内成品油供应趋紧

　　11月以来，国内成品油执行新价格，但重庆、成都、郑州、广州、鄂州等大中城市及周边地区近期再次出现柴油供应紧张现象，部分地区汽油供应同样趋紧。

　　齐鲁证券：

　　从近日国际原油价格运行态势来看，虽有短暂回落，但又站稳了95美元/桶。

我们认为，全球石油能源需求增长强劲的趋势短时间内难以改变、传统石油生产国产量逐呈缩减、美国原油库存持续下滑以及地缘政治、投机基金等因素是维持国际原油价格高位运行的重要原因。加之近来美元疲态未有好转，由此原油价格持续上涨预期将在很长时间内得以保持。

　　相关数据显示，国内前三季度生产资料价格指数呈持续上涨态势，生产资料价格很大程度上受国际市场影响，在此基础上，我们认为国际原油价格将给国内现有的成品油定价机制带来相当压力。11月1日的提价本已显现这一压力之重，但此次调价很难缓解这一压力。随着中国全方位的融入全球经济大潮，我们所熟知的成品油价“倒挂”现象有逐步革新的必要和可能。虽然10月CPI重回历史高点，但随着宏观调控措施效力的逐步显现，CPI企稳回落，成品油定价机制改革势在必行。我们认为，国际原油价格在未来相当长的时间内将继续维持高位，国内成品油向上调价空间不小，将会持续出现稳中缓升趋势。基于此，石化行业炼油企业早期所形成的炼油亏损将逐步减小。单从目前二级市场来看，投资者可继续关注石化行业所存在的中长线投资机会，也须注意交通运输行业由此形成的运营成本上升所带来的压力。