石镜泉：看好内地资源、保险股

　　11月18日上午《香港经济日报》副社长兼研究部主管石镜泉在第五届上海理财博览会上针对时下港股投资的热潮进行了专题演讲。演讲内容不乏真知灼见，本报特汇总若干点，希望对于读者进行港股投资以及分析A股和港股联动有所裨益。

　　看经纪组别分析港股资金

　　香港的股票市场相对开放，受到了全球股票市场的影响。最近这一次恒生指数从32000点跌到27000点，就是因为美国和日本的投资者判断香港的股票应该跌。我们怎么来看他们的资金是流进来还是流出去，其中经纪组别是很有效的方法。香港为投资者提供买卖服务的券商根据规模的大小被证监会分为A、B、C三组。A组主要是外国大型券商，B组多半是本地中大型券商，客户也以大客户为主，C组则是小型券商，客户以散户为主。一般而言，若A组今天买进的比前几天多了，那过几天股票一般都会上涨，所以很多时候人家都看不同组别资金是流进还是流出，如果A组在抛出，C组却在买进，那就不是好迹象了。

　　不可忽视日元对港股影响

　　由于日元的利息不到1%，所以很多机构借贷日元去买股票，如果股票涨10%，资金成本是2%，那么就可以套利8%。所以要了解这些“携带交易者”的动态，就要留意日元的价格。

　　次按问题终会解决

　　最近“次级按揭”问题弄得全球金融市场震荡。但是我们要坚信问题一定会解决。因为美国不是第一次出现这种问题了，1980年也出现过。当时美国很多公司炒卖房地产，包括以前美国总统克林顿也有两家公司在炒卖房地产，但都是赔了，赔了以后美国政府成立了一个基金，由美国政府担保发行5000亿美元的40年债券来收购这些资产。这次美国政府也在组建“超级基金”，牵头人是美国的财政部，参加的主力银行有美林、花旗、摩根大通，由这个超级基金收购那些问题资产。这次出问题的资产大概也就750亿美元，当年5000亿美元规模的问题都解决了，这次750亿美元为什么就不能解决？

　　要买资源保险股

　　当被问及在人民币不断升值的大环境下，究竟该买地产股还是银行股时，石镜泉却给出截然不同的回答。“我觉得银行股和地产股两个都不能买，地产肯定还会受到调控，至于银行股，从香港经验来看，银行股表现比其他行业慢。所以我们应该买一些国企的资源股、保险金融股、中高档的出口股，2008年我比较看好这几块。”