医药业将进入黄金投资期

　　今年以来，在以资产升值为主线的大牛市行情中，频频传出药价下调消息的医药板块整体看上去并不红火。对此，新财富医药生物行业最佳分析师第一名得主张明芳认为，医疗行业在经历2006年的“大乱后大治”后，今年开始进入新一轮健康发展的快速增长期，明年将是黄金投资时期。

　　在中国已出现多家万亿市值大公司之时，医药行业为何未出现一家大市值企业？张明芳认为，主要原因有三：一是行业创新投入欠缺，导致创新类药品严重不足。二是行业集中度太低，药品生产企业高达4000多家，不利于市场份额的集中。三是经营国际化程度低，在全球市场销售量极少。

　　不过，国家医疗体制改革和产业政策的变化，将给医药股带来新投资机会。张明芳认为，今年医药行业出现了很大变化：一是政府加大对全民医保的投入，农村用药医疗卫生水平提高。二是新的药品注册管理办法实施，药品注册审批的科学性和透明度大大提高，提升了药品企业的创新热情。三是医疗体制改革正快速推进，将使得医保药品大扩容，这对医药商业企业是利好。四是国家产业政策鼓励医药企业做大做强，企业纷纷加大研发投入。

　　在医药行业中谁最可能走牛呢？张明芳建议关注疫苗和血液制品行业，该行业不仅处于寡头垄断地位，而且市场需求保持稳定增长。特别是明年1月1日血液制品将实施“批签发”制度，这将增加医生和病人对于血液制品安全性的信心，增加产品销售规模。其中行业龙头企业中生集团借壳天坛生物实现整体上市的几率较大，预计明年可能改名为“中国生物”。

　　她认为，传统品牌中药企业若想维持高增长，必须实现自主定价，向高端保健食品或保健消费品、礼品延伸是其必然选择。投资中药行业可关注三大主题：消费升级、产业升级和整体上市，分别对应公司是东阿阿胶、天士力和同仁堂。在化学制剂药行业则继续看好“首仿和创新开启国际化之门”的恒瑞医药。在医药商业领域则推荐有整体上市概念的上海医药，公司内涵式增长将驱动未来业绩攀升，同时公司有望成为上药集团整体上市平台。

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