关注中小板个股 把握超跌反弹机会

　　⊙武汉新兰德 余凯

　　尽管上周末并没有出现市场预期的宏观紧缩性举措，然而本周指标股的集体走软，还是对市场形成不小的压力。在这样相对不利的市场环境下，前期表现平平的超跌股逆市活跃，尤其值得关注的是，中小板个股走势强劲，并且形成了明显的板块联动效应，中小板个股在目前牛皮格局下出现的集体异动引人注目。

　　从未来A 股市场运行的环境来看，紧缩特征依旧明显。控制通胀水平与保持货币信贷合理增长仍是央行未来的重要工作，在这样的背景下，观望成为不少投资者较为普遍的投资策略，本周一两市成交合计不足千亿元，显然，这样的成交水平，是很难推动那些超级航母出现活跃行情，而那些中小市值的品种则会成为资金首选的对象，典型的如近期表现活跃的上海本地股和中小板个股。

　　中小板上市公司大都是行业中的细分龙头，具有相当强的竞争力，业绩增长速度快，成长性得到市场认同。统计表明，中小板公司2007年前三季度平均实现营业收入8.45亿元，实现净利润5834万元，扣除非经常性损益后的每股收益和净资产收益率分别为0.32元和8.76%。随着市场规模的扩大和并购重组的增多，中小板出现了一大批绩优公司，前三季度净利润超过1亿元的公司有22家。值得关注的是，中小板公司2007全年业绩也有望快速增长。176家公司在第三季报中均按要求对2007全年的业绩进行了预计，其中29家公司预计全年业绩同比增长超过50%，43家公司预计业绩同比增长超过30%。

　　从行业成长的角度上而言，中小板的部分上市公司，很多是所属细分行业的龙头型企业。这类公司市场占有率普遍较高，具备一定的技术和管理优势，具备行业垄断能力一般是其能够保证较好的成长性的主要原因。另外，中小板上市公司另外的一个显著特点是高送配和股本扩张。相关统计发现，目前有超过半数的中小板上市公司属于新股、次新股，这些企业历史遗留问题少，而且大部分含有多年滚存利润。由于股本偏小，资本扩张成为必由之路，高送转题材无疑为其新一轮行情打下了坚实的基础。面对2007年即将进入尾声的特殊时期，中小板个股以其持续高成长及良好的发展前景重新获得了投资者的青睐。

　　中小板上市公司借助于资本市场得天独厚的优势，它们不仅自身实现了跨越式的发展，成为所在细分行业的龙头企业，同时也给证券市场带来了活力，为投资者带来了较好的投资回报。如苏宁电器，自上市三年多来，股价上涨超过了40倍，成为中小板上市公司高增长的典范。而随着我国证券市场的结构性调整和价值投资理念的不断深化，未来以板块轮动为特征的行情出现的难度在加大，取而代之的将是以上市公司基本面为基础的个股行情，中小板个股自然也不例外，随着未来中小板个股数量的剧增，基于成长性的个股分化走势将成为主流。那些受益于产品价格上涨、产能规模扩展，尤其是具有核心竞争力的中小板上市公司未来值得高度关注，典型的如中航光电、全聚德等。