中海集运本周五即将"上会"

　　本周五中海集运即将“上会”，成为今年又一家“海归”公司。根据招股书，中海集运此次IPO拟发行23.37亿股，募资约120亿元。

　　发行价或高于预期

　　按上述发行规模和融资规模计算，中海集运这次A股发行价大约在5.13元/股。

昨日中海集运H股上涨3.18%，报收8.11港元（合人民币7.74元），如给予10%的折扣，发行价大约在6.97元，由此，有市场人士预计，中海集运的发行方案如“过会”，实际募集资金可能超过120亿元。

　　中海集运作为我国最大的集装箱航运公司，也是全球主要的集装箱运输公司之一。截至今年上半年，集团共经营151艘集装箱船舶，总运力达42.7TEU，在全球134个港口挂靠。上半年公司实现利润总额14.38亿元，每股净资产2.82元，每股收益0.203元。公司预计，今年全年净利润将不少于32.3亿元。

　　A股上市后启动注资

　　中海集运此次募得的资金有88亿元计划用于支付国内订造8艘集装箱船舶和国外订造8艘集装箱船舶的资本开支，这部分款项支付期限是2007年至2010年；12亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款；还有20亿元则用于收购与公司主营集装箱运输业务相关资产。包括收购中国海运所拥有的码头企业股权、中国海运所拥有的集装箱租赁、制造以及相关产业的企业股权。

　　本月中旬，中海集运董事长刘绍德就表示，中海集运A股回归后，母公司将把所有码头相关资产注入上市公司，包括中海码头旗下经营及管理的16个内地码头资产，吞吐能力一年达1500万标准箱；母公司正进行投资的两个海外码头，也将适时注入。据了解，注资计划将于明年上半年内展开，这无疑也成为公司A股

　　IPO的一个重要亮点。

　　李嘉诚减持H股

　　中海集运H股股价今年9月底之前确实一直在5港元-6港元之间，但回归A股消息传出之后，公司股价一路上涨，最高价到11.6港元。李嘉诚则从11月左右开始连续减持，减持股价在8.15港元-10.159港元之间，合计套现约9亿港元，持股量从14.32%降为10.37%。

　　但与此同时，摩根士丹利却在本月初将中海集运的H股价调高了31%，从5.35港元提高到7港元，该机构指出，乐观预计，如果母公司注资令中海集运每股净资产增长250%，则A股发行价应在11元。而若母公司注资使中海集运每股净资产增长50%，则A股招股价为7元。

　　　“中字头”股回归进行时

　　6月以来，“中字头”H股回归的浪潮就渐次掀起，在中海集运之后，排队等待回归的“中字头“股也不少。

　　近期，中国电信回归A股的消息一直在传，两家电讯商中国移动和中国网通也在“归A”的筹划中，瑞信最近发表报告称，中国移动和中国网通回归时间可能早于预期，2008年首季可能进行。此外，中煤能源、中海化学等红筹股预计也在A股回归的队伍中。

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