调整促佣金战升级 公示报备难扭转

　　BY于春敏每日经济新闻

　　日前，有媒体报道称，有关部门已将建立券商佣金公示制和报备制提上日程，以期遏制愈演愈烈的恶性佣金价格战，在定价公开化、市场化的过程中，引导券商提高经纪业务服务水平，促进经纪业务创新发展。消息一出，引起了市场各方的广泛关注和讨论，本报就此做了专题采访。

　　很多投资者认为，牛市让券商大赚，券商少收一点佣金，也算是对投资者的回馈，新政或将对投资者的个人利益产生一定的不利影响，言语中多少有些不满和担忧。这一点，是不难理解的。

　　但有趣的是，当我们采访到几家优质大券商的经纪业务负责人，他们并没有像我们预想当中的那么兴奋和乐观，比较一致的看法是，新的政策出发点无疑有利于证券行业的长期稳定发展，但是，新政策能否真正发挥其应有的作用？得到切实的遵守？这是非常让人怀疑的。在他们看来，在目前的市场环境、考核体系等多方面因素的作用下，仅靠佣金价格公示并不能有效改善券商经纪业务竞争无序的混乱局面，尚需管理层、券商包括投资者在内的多方共同努力，依然任重而道远。

　　经纪业务价格战日趋严重

　　05年底启动的本轮牛市，让在熊市中煎熬了数年的券商实力大增，投行、资产管理等各项业务都有了长足进展，但就其本质而言，券商依然未能摆脱靠天吃饭的命运，业绩的提高主要依赖于经纪业务的增长，数据显示，今年前三季券商逾六成收入来自佣金。在此背景下，券商之间经纪业务的竞争日益激烈，众券商使尽浑身解数争夺客户资源，新一轮“佣金战”又开始兴起，并且愈演愈烈。

　　某创新券商经纪业务负责人介绍，此轮“佣金战”始于行业内的一些规模较小、业务较单一的小券商，并迅速从深圳蔓延到上海、北京等地区。这些小券商本身并无网点优势，并不象大券商那样在全国各地有数百家营业部，以小搏大，下调佣金争夺客户成为最有效最直接的方式。尽管就大券商而言，一般很反对通过打价格战的方式来争夺客户资源，但面对小券商一降再降佣金费用，为了防止原有的客户资源大量流失，也不得不被动降价，无形中也进一步加剧了价格竞争的无序状态。除了价格竞争外，这位负责人无奈表示，为了不在竞争中落败，包括他们在内的不少券商甚至走进高校、走进工地，当场为学生等暂时并无嫌钱投资股票的人群开户，有没有资金进账先不管，把客户笼络到自己公司旗下再说，至今他们已开了大量的空帐户，实在让人啼笑皆非。

　　公示报备效果难逆料

　　业内人士指出，佣金大战已让不少券商疲于奔命，非常头大，但鲜有券商率先站出来，明确宣布提高佣金。毕竟，价格大战实在事出有因，全线遏制并非易事。首先，对投资者来说，股市火爆，操作频繁，投资者选择证券营业部，对理财产品这一指标的考虑已经慢慢淡化，而更多的是以“佣金标准”的高低作为选择标准；其次，虽然一再强调创新，但就经纪业务而言，创新并不多，对不同资金量的客户虽提供的资讯略有不同，但整体看服务都大同小异，要赢得客户，佣金无疑成为颇具诱惑也最具可操作性的选择；再次，佣金浮动之初，不少券商为减少同地区之间的恶性竞争，曾自觉达成价格同盟，但在利益面前，先前的同盟早已土崩瓦解，同时，虽然管理层对佣金价格战的危害早有认知，但采取的措施并不得力，对佣金水平的督查大都由证券业协会牵头，缺乏有效的惩罚措施，犯错的成本太低，很多热衷于价格战的小券商不以为意，这一点，也是很多人担心本次公示制度并不能起到预想效果的主要原因所在；最后，与券商目前普遍实施的考核体系有关，券商对营业部的主要考核指标是市场份额，而客户是增大市场份额的主要因子，为了完成任务，将费率一降再降。

　　有业内人士对此表示担忧，他表示，本轮牛市行情，某种程度上是百年一遇的，一旦行情走弱，交易量下降，券商的生存环境将再度恶化，无序的竞争，多少有些自掘坟墓，对行业的长期稳定发展贻害无穷。

　　评点：佣金标准公示报备重在落实

　　对于“佣金战”难题的破解，业内资深人士建议，主要应从监管层和券商自身两个方面入手。首先，监管层应尽可能提高其政策的可操作性，价格公示是好，但重在落实，不能让券商公示一套，施行一套，并对违规券商给予严格的惩罚，提高其违规成本；证券公司则可以通过提升服务质量来吸引客户，避免通过单一的、低层次的“佣金战”拉拢客户，从而陷入恶性价格循环。另外，业内对管理层正在着手制定的经纪人管理制度充满期待，认为这一制度也将对目前无序的经纪人管理产生积极的影响，推动经纪业务的规范有序竞争。

　　少数券商坚守费率底限

　　为抢夺客户而压低佣金，已成为大多数券商、营业部惯用的手法。实际上，佣金大战自2000年以来一直层出不穷，过去很多券商营业部推出过0.1‰－0.3‰的超低费率，甚至还推出佣金包年费——一年佣金固定360元等等。

　　如今，在多数券商大战正酣之际，也有少数大型券商坚守佣金费率底限。据了解，这些券商的服务内容相对较为丰富，一般佣金比例固定在1.5‰－2‰之间。部分券商向客户提供的多种服务品种包含高质量研究报告、每日证券报道、视频投资指导服务、账户管理服务、投资组合和投资策略等多项贴身服务，收取的佣金费率一直固定在2.5‰－3‰之间。

　　某创新券商的佣金标准在营业场所明确公示：电话委托—2.5‰，网上交易—1.6‰，自助委托—2.8‰，柜台委托—3‰。据工作人员和客户介绍，除了极少数大客户，基本严格按照上述标准收取佣金。于春敏 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。