重回4000点时代 机构认为调整仍将延续

　　5000点铁底神话击穿

　　昨日的早盘时间对投资者来说的确是“一个好消息都没有”。道·琼斯工业平均指数下跌211.10点，跌幅1.62%；纳斯达克综合指数下跌34.66点，跌幅1.33%；标准普尔500指数下跌22.93点，跌幅1.59%……而高盛、大摩两大投行也在集体唱衰A股市场。

　　昨日早盘，A股追随美股走势低开120点，因受到港股市场短暂上升的刺激，A股市场亦收复部分跌幅，上证综指半日收市重回5100点以上。不过由于前日申购中铁资金破天荒地达到3.3万亿元，二级市场资金明显不足，大盘午后跌幅加速扩大，盘中跌穿5100点关口的支撑，最后跌破5000点大底，收于4984点，下跌230点。5000点铁底神话也终破灭。

　　从盘面上看，金融股成为“空军”主力，四大“巨头”全线杀跌。盘中工商银行（601398）跌2.39%，中国银行（601988）跌幅3.36%，建设银行（601939）跌幅近4%。而两大保险股更是大幅下跌，中国人寿（601628）跌幅7.02%，中国平安（601318）最大跌幅超过7%。

　　截至收盘，昨日两市成交金额为996.8亿元，比前一交易日减少约31亿元，资金净流出87亿元。

　　大股东减持速度加快

　　美国次级债危机的加重让投资者对美国经济前景开始担忧，而国内亦担心对贸易形成压力。商务部近日一份《世界经济下行风险》报告中警示次级债带来的出口危机，而央行行长周小川21日也表示，今后两个月的形势发展十分关键，因为圣诞节前是美国人的消费高峰期，也是美国进口的高峰期。如果美国的进口严重下滑，受到影响的不仅是中国经济，整个世界经济都会受到冲击。

　　另据粗略统计，从10月16日至今，沪深两市股指跌幅均在20%左右。统计发现，从10月16日至今，共有49家上市公司发布大股东减持公告。其中，汕电力A、ST泰格、德美化工等公司的大股东对公司股票的减持幅度更是达到5%。对此分析人士认为，目前两市股指处于震荡调整阶段，股价的相对高企及对股指未来走势的担心使得上市公司大股东都迫不及待地将其持有的“虚拟资产”变成真金白银，而限售股的相继解禁则为大股东减持提供了契机。

　　摩根士丹利近期发布报告称，A股已形成完全的泡沫，不仅是全世界最大的估值泡沫，而且也成为最大的盈利泡沫之一。而此前，高盛就表示，尽管A股市场的基本面强劲，但在估值过高的情况下买入意味着较低的预期回报率，并且在短期内具有高风险。

　　机构不看好后市

　　广发证券分析师万兵认为，从目前大盘点位看，上证综指已经跌破前期低点5032点，市场新一轮的下跌已经到来。在目前点位下，投资者切不可盲目入场，火中取栗。

　　申银万国认为在外围股市疲弱的背景下，两市大盘震荡走跌，大多数个股下跌，热点极为凌乱，市场显然较预期为弱，后市有可能继续下行探底，近期不是一个好的交易时间，建议投资者保持适当谨慎，控制好风险。

　　而广州万隆则认为，两市资金又出现较大流出，反映5000点一线市场底部仍未得到确认，而且昨日出现了恐慌情绪，说明筑底仍需一段时间。不过广州万隆认为在4850-4900点一线是短线建仓的好时机，投资者应注意一些超跌的蓝筹股。