暴利行情已结束　投资理念需转变

　　目前股市的持续下跌，实际上是在挤压估值泡沫和业绩泡沫的内在原因。如果市场持续走弱，基金赎回会进一步增加市场下跌的压力，这也意味着暂时很难对目前股市下跌幅度做准确估计。投资者则应及时转变快牛市中的短期暴富思想，在弱势格局中积极寻找价值便宜的成长股则是有效应对之策。

　　笔者认为，股市目前本身就存在不少可能导致其下跌的内在因素，而调控则也是在恰当的时候引发了市场持续回调。

　　在本次调整前，两市整体估值水平高达四五十倍的市盈率。这显然是不低的，上市公司整体上是难以长期保持这么高的增长率以支撑相应市盈率水平。更重要的是，上市公司业绩高增长的表象下面，实际上隐藏着不少来自于股市上涨带来的非经常性收益。而一旦股市出现回调，以上的不稳定因素就必然会集中爆发出来，进一步拓展市场指数的下跌空间。

　　近期的基金净值开始下跌，这意味着基金投资者也开始出现较大幅度亏损。应该说，这部分投资者大部分都是典型的中小散户，其进入股市一般都没有做好亏损的心理准备，是抱着赚钱的美好意愿而来。一旦其净值出现大幅亏损，则这部分投资人必然形成一个由赚钱预期到亏钱现实之间的巨大落差,这部分投资人的心态不稳,极容易形成对基金集中赎回的现实压力。

　　由于基金们在三季度适当调仓及随后减仓，基金目前仓位并不是很重，在一定程度上缓解了这种压力。但是，一旦弱势格局持续，基金承受的赎回压力就会越来越大。所以在某种程度上，基金已成为市场中最不稳定的资金结构，基金面临的最大问题就在于随着市场的持续下调，净值缩减导致基金赎回压力不断加大的问题。

　　也就是说，一旦基金净值下跌，必然会有部分心理不坚定的基民开始赎回，逼迫基金继续抛出部分股份，再导致市场下跌，这种下跌会对存量基民继续施加新的赎回压力。

　　市场格局转变的客观现实下，投资者也必须要有针对性的转变投资理念。实际上，目前市场中可能还有不少人没有从快牛的格局中醒悟过来，依然期盼挖掘快速反弹获得短期增值暴利。

　　从更大格局来看，在A股价值重估导致持续一年多的暴利行情已经结束后，市场会脱离快牛利润所导致的非理性疯狂，挖掘有真正价值的持续成长投资理念则开始萌芽。如何适应A股暴利盛宴会后市场格局的转变，摆脱短期暴富的思想，如何寻找优质成长型个股将是投资者长期“战胜”市场的秘诀。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。