冬播时节 布局2008四大主题投资

　　资产注入 高潮迭起

　　临近年底，又到了机构布局2008的“冬播时节”。机构投资人基于投资视角的行业配置，也不得不在关注“趋势投资”的同时重视“主题投资”。市场人士认为，2008年将是主题投资焕发生机的一年，其中央企整合、资产注入、奥运、节能减排、3G等投资主体值得关注。

　　尽管央企整合、整体上市这一热点已经是贯穿2007年全年的投资主线之一，但根据目前央企改革的进展和思路来看，央企整合高潮有望在2008年掀起。因此，由央企整合引发的相关行业及上市公司的资产重组、资产注入无疑也将是2008年的最大热点之一。

　　截至目前已有77家央企参与了41次重组，央企户数由196家减少为155家。根据国资委对央企的整合思路，央企整合将对以下三大类行业的市场竞争格局产生重大影响：

　　第一类、关系到国家安全的战略性产业，如军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等行业。

　　第二类、国有经济具有竞争优势的行业和未来可能形成主导产业的领域，这类行业主要涉及到建筑、汽车、电子信息、重大装备制造、化工、钢铁、有色金属等。

　　第三类、对于国有企业业绩普遍不高的商贸流通、服务业等行业，国有资本将适时退出。

　　分析人士认为，央企整合意味着相应行业的市场格局将面临重新布局。第一类和第二类行业中的相关上市公司将获得优质资产注入机会，从而在获得外延式扩张同时实现内涵式发展。而第三类行业及上市公司的机会在于，民营资本进入将加剧这些行业的竞争，相关上市公司将获得来自于民营资本的资产注入，从而实现自身的主业转型或是进一步做强做大。

　　节能减排 浴火重生

　　 相关统计数据显示，我国单位GDP的能耗是日本的7倍、美国的6倍。政府加大节能减排政策势必将对相关行业与企业的未来发展产生重大影响。

　　 首先，根据国务院颁布的《节能减排综合性工作方案》，在“十一五”时期重点提出节能减排的行业覆盖电力、钢铁、建材、电解铝、铁合金、电石、焦铁、煤炭和平板玻璃等13个行业。我们认为，在这些行业尤其是火电、水泥、煤炭、钢铁、有色金属和造纸业等行业中，节能减排政策将对这些行业产生如下影响：一、将加剧这些行业的整合力度，行业的市场集中度得以提高；二、产能过剩行业的供求关系将发生变化，价格有望提升；三、有利于行业整体盈利水平的稳定或提升。

　　 其次，淘汰落后设备、升级现有设备是完成节能减排任务中的重要举措，这无疑为电力、煤炭、造纸等行业的大型先进设备生产商带来新的发展机会。

　　 最后，大力发展环保产业，拓展水、风、太阳能光伏等可再生能源的使用是未来主要的产业发展方向。相关的环保设备行业和新能源设备行业应受到重视，如污水处理设备、除尘脱硫设备、风电设备等行业。（推荐机构 中原证券）

　　3G通信迎来黄金期

　　2008年将是我国3G的起点，未来几年将是通信行业的黄金时期，在经历了1G的模拟到2G的数字之后，又一次的重大变革。

　　2006年至2007年是通信行业的黄金岁月，而3G牌照将有可能继续延迟到2008年奥运会之后正式颁发，这使得这段黄金岁月将有望延伸到2008年。一方面，由于居民可支配收入的增长，接近于固话收费水平的移动单向收费启动刺激话音业务增长，移动用户增长强劲；另一方面，在单向资费背景下，两大移动运营商仍旧表现出较好的话音弹性。整体上看，通信行业的黄金期仍将得到延续。

　　　政府决策层推动的红筹回归浪潮将带来中国移动、中国电信两大运营商登陆A股市场，并与中国联通一起真正形成A股电信板块，这将使A股市场与国民经济互动更紧密。市值方面，电信板块将占A股总市值的10%左右，跻身前三，影响力仅次于银行、石化，成为左右市场最重要的平衡力量之一。

　　（推荐机构 三元证券）

　　

　　奥运主题 商机无限

　　距离2008北京奥运可翘首等待。奥运板块很可能成为未来一年我国股市最重要的投资主题之一。

　　据专家预测“奥运经济”作为拉动中国经济不断向前的火车头作用日趋显著。根据北京政府的估算,奥运直接投资为1417．31亿元,将带动建材、房地产、建筑设计、装饰装修等相关行业快速发展。

　　2008奥运会的需要,北京市正在进行全方位的城市基础设施改造,建筑群体规划和修建,以提高主办城市的环境品质和解决交通运输瓶颈,这对北京房地产市场无疑是一个巨大的利好。

　　旅游纪念品和奥运结合起来，孕育着前所未有的商机。2008年国外来京游客将达到463万人次，国内来京游客将达到1．03亿人次，全国各地旅游纪念品市场在奥运前后孕育着巨大的市场。

　　综合来看,建筑建材、交通运输、旅游酒店、文化体育等上市公司,都将成为此次奥运盛宴的大赢家,建议投资者重点关注以上相关行业的龙头公司。从投资策略来说,在相关热点股涨幅过高后,投资者可等待其股价回落再介入,也可选择有奥运概念而被市场低估的品种。（推荐机构：武汉新兰德）

　　节能减排A3

　　龙净环保(600388)

　　银星能源(000862)

　　安泰科技(000969)

　　华仪电气(600290)

　　双良股份(600481)

　　柳化股份(600423)

　　天威保变(600550)

　　湘电股份（600416）

　　3G概念A3

　　航天电器(002025)

　　长江通信(600345)

　　高鸿股份(000851)

　　中国联通(600050)

　　华工科技(000988)

　　亿阳信通(600289)

　　上海贝岭(600171)

　　海信电器(600060)

　　奥运概念A3

　　中国服装(000902)

　　北京旅游(000802)

　　北新建材(000786)

　　燕京啤酒(000729)

　　中成股份(000151)

　　华联股份(000882)

　　华帝股份(002035)

　　首钢股份(000959)

　　航天军工 注资题材升温

　　国防科工委日前制定出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，为军工企业整体上市扫清了障碍。因为办法规定，军工企业整体或部分改制上市，及以其他方式进入上市公司的，须编制军工企业上市框架方案。这意味着军工企业股份制改造中整体上市“瓶颈”被打破，同时也意味着“剥离军品后民品上市”的改革思路已经改变。这就意味着航天军工股的资产注入题材将有望逐渐兑现，而由于航天军工股的优质资产盈利能力强，一旦注入，将极大地提升航天军工股现有资产的盈利能力，从而赋予其极强的可持续性增长的动力。所以，分析人士认为注资题材有望兑现成为支撑航天军工股的重大利好。

　　航天军工业的行业前景依然乐观。2007年中央预算草案中的国防费预算比上年预算执行数增加529.9亿元,增长17.8%。国防费预算占当年全国财政支出预算的7.5%，这些均为航空军工类上市公司提供了充足的订单预期。（推荐机构：渤海投资）

　　钢铁有色 整合展开

　　国资委的基本思路是通过以下五种方式对159家央企进行整合：

　　1.央企之间的“强强合并”；2.一般中央企业并入优秀央企，即以强并弱；3.科研院所并入产业集团；4.非主业资产向其它中央企业集中。

　　国资委确定的五大整合模式中，最具震撼力的还是行业间的央企合并。以钢铁行业为例，国内钢铁行业中央企数量较多，除宝钢、武钢和鞍钢三巨头外，还有攀钢、新兴铸管、中钢集团和中国钢研科技集团。今后三年中，钢铁行业央企间的并购与整合将逐步展开，在三大钢铁巨头之外的钢铁类央企均有可能成为央企并购的重点对象。

　　因中国的钢铁产量和消费均列全球第一，但行业集中度不高以及大而不强。北京政府目前正承受高耗能高污染行业增长过快的巨大压力，钢铁业的节能减排潜力最大，合并重组并将落后的产能挤出已是迫在眉睫。

　　近两年，跨国矿业企业并购加速，铜、铝、锌、镍等产业领域已形成规模更大、实力更强的矿业巨头，进一步控制了全球优质资源储量、产能和市场份额。据悉，目前世界前50名跨国矿业公司产值占全球矿业总产值的59.01%。（推荐机构 海通证券）

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