基金经理投资感悟

　　何江旭：追求收益与风险的均衡

　　
　　经济学硕士，14年证券、期货从业经历。2000年加盟国泰基金管理公司。曾任研究开发部总监助理，投资决策委员会秘书，基金金鼎基金经理和基金金鑫基金经理，现任基金管理部总监，兼国泰金鹰增长基金、国泰金马稳健回报基金、国泰金牛创新成长基金的基金经理。

　　
　　基金投资的本质是组合管理和风险控制，追求收益与风险的均衡。每只基金都有各自的合同约定，基金经理必须在严格遵守具体合同约定的原则下进行投资。

　　
　　要做好组合管理，必须审时度势，动态调整组合中的行业结构。投资不是炒股票。对于重点持有的公司，必须要对企业有深刻和透彻的理解，通过长期持有分享企业的成长。

　　
　　崔海峰：深入理解社会发展趋势

　　
　　货币银行学硕士，9年证券投资从业经历。1999年4月加盟国泰基金管理有限公司，曾任研究开发部研究员、基金金鑫的基金经理助理，2003年1月至2004年1月任基金金盛的基金经理，2003年12月至2006年7月担任国泰金龙行业精选基金的基金经理。现任基金管理部副总监兼基金金泰、国泰金鼎价值精选基金的基金经理。

　　
　　从做行业研究员到做基金经理的八年时光，如果有什么感想值得分享，或许有三个感触较大。

　　
　　一是选择什么样的投资方式就是选择什么样的生活方式。公募基金基本是组合投资，可以策略入手，可以行业为重，也可以几个重仓个股战胜市场；当然，也可波段，也可buyandhold；总之，适合自己就行。如果投资节奏能与自己的生活方式相适应，那投资或许能快乐些；

　　
　　二是如果能对社会生活的发展趋势更能理解些，那在投资选择上或许更有收获。

　　
　　三是好股票不一定是好企业，但好企业成为好股票的概率却是很大的。黑马可以追求，坏企业变成好股票的魅力，可能是短期内很好的超额收益；但坏企业转为好股票的成品率不高，潜在的风险很大。而好企业的问题是最初不一定便宜，且也有沦落的风险，但好企业自我修复的概率更大，增长性也并不弱，因而潜在投资收益反而可能更大。

　　
　　林勇：透过现象发现本质

　　
　　工商管理硕士，10年证券从业经历。2005年5月加盟国泰基金管理有限公司，2005年6月至2007年2月任国泰货币市场基金的基金经理，2006年11月起至今任国泰金龙债券基金的基金经理。

　　
　　
　　
　　投资的本质是对风险的控制，投资管理人自己的风险偏好也将对投资效果产生影响，承担适度的风险和取得长期稳定的回报是对投资者负责任的态度。

　　
　　面对不确定的市场环境，透过纷繁复杂的表面现象，发现事物的本质，整理出一条清晰的脉络，用以指导投资，是令人愉快的投资方式。

　　
　　投资的致胜之道在于对未来预测的准确性和前瞻性，而基本面研究和各种估值方法的运用不过是准确预测的工具，而对未来前瞻性的预测又很难得到市场的理解和认同。因此，真正成功的投资专家都必须能忍受寂寞，能提前预见三步和提前半步行动，才是最理想的境界。

　　
　　黄焱：成功的投资专家必须能忍受寂寞

　　
　　金融学硕士，13年证券、期货从业经历。2003年1月加盟国泰基金管理有限公司。现任基金金鑫、国泰金龙行业精选基金基金经理。

　　
　　
　　
　　周传根：坚守估值能使人冷静

　　
　　CFA，货币银行学硕士，7年证券投资从业经历。2003年1月加盟国泰基金管理有限公司，现任研究开发部总监兼基金金盛基金经理。

　　
　　今年的市场可谓火爆，尤其是一些个股的涨幅远远超过年初哪怕是最大胆的预期。作为专业的投资者，就是要克服恐惧和贪婪，通过冷静分析研究，在不确定的环境下获取收益，回避风险。这需要定力，而坚守估值是获得定力的最好办法。要相信市场的有效性，不被市场一时的涨跌所迷惑，以估值为准绳，敢于卖掉高估的股票，买进低估的股票。

　　
　　黄刚：“知己”、“知人”和“知止”

　　
　　国际金融学硕士，14年证券期货从业经历。2000年5月加盟国泰基金管理有限公司，曾任研究开发部经理、市场部经理，国泰金鹰增长基金的共同基金经理、基金金泰基金经理、社保组合的投资经理，2004年11月起担任理财部副总监，现任国泰金鹏蓝筹基金、国泰沪深300指数基金的基金经理。

　　
　　纷繁复杂的市场，如同变幻万千的大海，航行海上需要方向感、平衡感和自知力。方向感来自着眼价值的投资理念，头脑始终关注海况全景，在动荡变化中寻找投资目标的价值确定性，也就是合理估值下的持续增长。

　　
　　平衡感来自投资理念、投资方法、投资纪律三位一体。考虑各种资产在不同阶段的风险/收益特征；寻找股票的投资逻辑和公司的增长逻辑之间的统一；权衡组合的风险和收益，集中和分散，进攻和防御。

　　
　　自知力来自“知己”、“知人”和“知止”。“知己”就是认识自我的局限，“知人”就是换位思考，每个人都有认识世界的独特角度，"知止"就是行所当行，把握能力范围内的机会。

　　
　　高红兵：要对未来具有充分的构想

　　
　　管理科学博士，9年证券投资从业经历。2006年8月加盟国泰基金管理有限公司，现任固定收益部总监，兼国泰货币市场基金、国泰金鹿保本增值基金的基金经理。

　　
　　投资就是分析不确定性，投资很象打仗，指挥员在诸多不确定的条件下，要作出有利于己方的决策。

　　
　　不确定中有确定的成分，要动态地分析确定和不确定性。在不同的时机、不同的市场氛围下，确定和不确定性是变化的，而且可以相互转化的。投资要有想象力，要对未来具有充分的构想，要预先确定在未来不同的状态下你所采取的策略，这一点至关重要。要充分理解价格和价值的关系，有时价格可能偏离价值很多。在这一点上，传统的哲学思想有时会很管用。

　　
　　
　　
　　
　　
　　陈强：结合自身特点确定投资原则

　　
　　9年证券投资从业经历。2004年11月加盟国泰基金管理有限公司，2005年6月至2006年10月兼任国泰货币基金的基金经理助理，2006年10月起至2007年11月10日担任国泰金象保本基金的基金经理。

　　
　　市场如岁月，有春夏秋冬，有阴晴圆缺；投资如人生，有悲有喜，有起有伏；投资管理者每天要面对收益与风险、价格与价值、长期与短期、动态与静态等等诸多的矛盾与统一的决策。结合自身特点，确定投资原则，选用适当的方法论，来解决不断出现的问题与矛盾，达到自身需求与社会发展的平衡与融合，就是人生的过程，也是投资的过程。

　　
　　带我走进投资这扇门的前辈告诉我，只有前5%的人，才能战胜市场，我一直以此来要求和鞭策自己，也以此与同行们共勉。（来源：上海证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。