南京证券：下行空间不大短期仍有反复

　　4800点附近具有较强支撑

　　·盘中特征：

　　周五沪深股市走势较为温和，尽管最大的权重股中国石油继续下跌，但75%的股票都出现了反弹，使得股指最终双双收红，沪综指报收于5032.13点，上涨0.96%；深成指报收于16217.51点，上涨1.68%。两市合计仅成交757亿元，比周四减少24%。

　　·盘面观察：

　　受周四人民币对美元的汇率大涨127个基点消息的刺激，人民币升值受益品种周五再度崛起，金融板块中，华夏银行、招商银行、民生银行等涨幅均在2%以上；航空板块的表现最为明显，南方航空涨停，上海航空、中国国航、东方航空、海南航空等涨幅均在6%以上。跌幅榜上，中国石油、中国远洋、贵州茅台等大市值股继续下挫，表明机构对后市仍存分歧。

　　·后市展望：

　　自11月1日以来，大盘加速下挫，目前月跌幅已高达15.49%。经过连续调整，目前上市公司的估值已经大大下降。据WIND资讯统计，截止11月22日，沪深300成份股2007年的动态市盈率（预测）已由10月16日的48.35倍降到37.7倍，2008年的动态市盈率（预测）也由39.49倍降到28.14倍。与国际成熟市场相比，这样的估值都已经回落到合理水平，向下的空间已经不大。

　　技术上，就沪综指而言，前期已经构筑了一个典型的双头，即以10月16日6124高点、11月1日6005高点为双头，过5462点的水平线为颈线的M头。跌破颈线位后，11月15日反弹至5453点后开始新一轮下跌，完成了反抽。根据双头的技术测量，理论跌幅为5462-（6124-5462）=4800点，也就是大盘将可能会下探至4800点。此外，120日线在4874点附近，将构成对股指支撑的第一道防线。综合而言，股指下行空间已经不大。

　　短期来看，由于市场人气较弱，量能严重萎缩。以如此的量能及人气，短期内大盘走势可能仍会有反复。但由于目前上市公司估值已趋于合理，并且技术上向下的空间也已不大，投资者不宜继续杀跌。

　　机会方面，从本周情况看，价值类中的钢铁板块有一定的机构活动迹象，题材股中奥运板块明显有资金关注，短线可关注上述两类潜在热点的强势机会。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。