稀土永磁迎来行业拐点

　　周一市场冲高回落，外围市场的大幅上扬没有给A股市场多大的刺激，市场依旧延续整理走势，沪指再度跌破5000点的关口。目前市场正等待中石油的反弹，自从计入指数后，中石油对指数的拖累有目共睹，看来什么时候这个“大象”，股指才能真正振作起来。短线市场的机会不大，建议中线布局一些潜力品种，今天提示关注稀土永磁材料行业的机会。

　　前期永磁材料行业受原材料稀土价格持续大幅上涨影响，毛利率下降明显。近期由于稀土价格已停止飙涨，在成本趋稳下，今年四季度有望成为稀土永磁厂商获利向上的拐点。此外,产业持续整合、产品组合改善、以及中国的资源改革政策均将有利于稀土永磁行业。稀土永磁的长期需求前景仍看俏。汽车、风力发电机、永磁电机成为稀土永磁需求增长的主要推手，预计今后十年全球稀土永磁的需求年均增长幅度在10％以上，而中国厂商将享有高于平均的增长率。

　　中科三环（000970）是行业的龙头股，公司通过不断的技术创新和成本优势，正迅速成为中国最大、全球第二大的钕铁硼稀土永磁材料专业生产企业，而且公司的产品构不断改善，由原先主要以中低端为主的产品结构发展成目前主要以中高端为主的产品结构，公司高端产品包括计算机硬盘驱动电机（VCM）、汽车助力转向（EPS）、核磁共振成像（MRI）和混合动力车（HEV）等，在今年稀土价格快速上涨的背景下，公司07年第二和第三季度毛利水平恢复到了26％的水平。随着高价稀土库存的消耗完毕，未来公司的毛利率水平将有更加显著的增长。另一个潜力品种是宁波韵升（600366），该公司是我国生产和销售钕铁硼的主要基地之一，产品目前广泛用于信息技术、汽车、核磁共振、风力发电和电机等领域，预计未来3-5年的复合增长率在20％左右。公司与包钢以及日立金属业务关系密切，策略合作关系将深化，今年公司高端VCM业务配合包头的扩产，将有重大突破。除了主业方面的亮点，包括宁波银行持股以及宁波高新区土地都将给公司带来较大的增值收益。

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