四川长虹：老牌龙头 受益消费升级

机构：国海证券
周二大盘再度出现较大回调，以本栏目前期反复强调的“4800点附近或现中期底部”的观点，大盘当前投资机会大于风险。我们认为，调整幅度、半年线和缺口理论支持中线见底。第一，大盘由10月16日的最高6124点最低回调至4857点，下跌1267点，或最大跌幅20.69%；第二，周二回调至牛熊分水岭的半年线，是多头容忍的底线；第三，11月22日和27日出现跳空缺口，根据周二尾盘放量下跌与实体阴线，周三再度跳空低开的可能性较大，若如此，即周三早盘出现第三个跳空缺口，即衰竭性缺口，那么多头极可能借机展开报复性反攻。

其实支持大盘短线将止跌还要一个重要现象——中国石油暴跌后有望反弹。近期大盘下跌，很大程度上是最大权重股中国石油暴跌所致！中国石油11月5日上市以来，17个交易日内股价暴跌33%，或将展开超跌反弹。与此同时，作为亚洲最赚钱的公司，在中国流动性过剩的背景下，已初现投资价值。若大盘见底，那么，哪些个股有望率先突围呢？我们发现，尽管周二沪综指大跌近2%，但有超过三分之一的个股翻红，沪市涨停的个股已有6只，表明相对活跃。建议关注处于底部区域且逆市走强的老牌龙头四川长虹（600839）。其受益于中国崛起下的电视消费升级与数字电视的推广。

四川长虹（600839）：是中国电器行业的国有独资大型龙头企业。其主营业务优势明显，目前公司已形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、商用系统电子等产业一体的多元化、综合型跨国企业集团,成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。品牌价值06年跃升至437.55亿元，荣膺世界品牌500强行列。拥有遍及全国30000余个营销网络和8000余个服务网点。在美、法、俄等10多个国家和地区开设了商务中心，经贸往来遍及全球100多个国家和地区。

四川长虹（600839）2006年9月宣布推出中国首款基于地面传输标准的超大屏幕高清数字电视，成为中国首个全线数字电视接收设备提供商；长虹网络公司已具备年产600万台机顶盒的能力，成为中国最大的机顶盒供应商。公司斥资20亿美金建设中国第一条等离子生产线，未来面临跳跃式发展机遇。公司去年推出的量子芯电视获得中国工业设计金奖，长虹由此成为数字电视时代最具竞争力的家电企业之一。高清数字电视是未来电视发展的必然趋势，我国高清数字电视发展的软硬件条件、用户需求、政策环境等条件都已经基本具备，借助2008年北京奥运会的助推作用，2008-2010年我国高清数字电视将步入快速发展期。我国政府开始大力支持高清数字电视的发展。我国“十一五”规划指出，我国将于2008年开播地面数字高清晰度电视，2010年我国要达到10套以上高清频道节目制作能力。06年我国政府制定了高清电视认证标准，部分省市减免了有线网络公司的所得税和营业税，同时对机顶盒给予了财政补贴。广电总局的要求，代表了各方利益，是经过多方协商的结果。这为数字电视产业的发展进一步扫清了障碍。由此，可以推断数字电视行业的发展将加速。截至2006年末，有线数字电视用户总数达1294.4万户，同比增长275.2%。随着2007年整体转换陆续开始，2008年将迎来数字电视用户高速的增长，部分地区在2008年底将完成整体转换工作。我们认为高清数字电视机设备供应商将是最大的受益者。

公司2007年7月10日公告, 股东大会同意公司非公开发行4亿股,募资约28亿元,用于收购Sterope InvestmentsB.V.公司75%股权以及与微软合作家庭数字媒体中心(Media Galaxy) 等四个项目。非公开发行募集资金投资项目的实施将增强公司的自主创新能力与竞争能力, 为公司的持续快速发展创造良好条件。

二级市场上，该股5月30日至6月5日快速大幅回调后，强劲上攻，6月12日大涨9.16%，6月14日至19日连续三涨停，远超过5月30日前的高点，6月下旬至10月上旬该股涨时多放量，跌时则缩量。受大盘连续回调影响，10月中旬起，该股出现快速缩量回调，11月起，该股窄幅低量整理，周线已经连出三根阳线，在近期大盘不断走低的背景下，该股已经五周未破10月25日7.43元低点，预示技术上已经见底，周二逆市反弹，量能配合良好，有望领先大盘展开强劲反弹，建议积极关注。

国海证券 王安田