中小板块预演年报业绩浪

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　打开深证综指与中小板指，不难看出，中小板指明显强于深证综指，这主要得益于中小板块在近期出现一批又一批的强势股，近期的青岛金王、科陆电子等就是如此，看来，资金有转战中小板块的迹象。

如果考虑到未来广阔的成长空间以及年报送转预期的溢价效应，机构资金、市场热钱也就不请自来，推动着此类个股成为中小板块反弹的领头羊。

　　机构资金、市场热钱之所以对中小板块股有如此的兴趣，除了估值合理、前期持续低迷等因素外，还与中小板块特有的高成长、高公积金所带来的高分红预期有着较大的关联。在2006年年报以及今年半年报中，中小板块就为此而展开了一轮业绩浪，大比例分配股得到了市场充分认同，科陆电子、国脉科技等品种几乎成为高分配强势股的代名词。

　　所以，当目前时间已进入11月底之后，2007年的年报业绩浪的确愈来愈近，毕竟中小板块新股股价高，未来的流动性将有所下降。而对于利益相关方来说，二级市场流动性强，不仅仅有利于未来的再融资，而且也有利于吸引机构资金的介入，股价走势将更为平稳，所以，中小盘股历来就是高比例送配的核心品种。更何况，在前些年上市的中小板块股，也由于募集资金项目的达产，业绩有望快速增长，也希望通过高比例的送转增股本体现出业绩高成长的趋势，故笔者推测，今年中小板块的高分配频率依然较高。

　　而从以往经验来看，在牛市行情中，大比例的送转增股本是各路资金关注的焦点。抢权、填权历来是牛市行情的主流投资主题，所以，随着时间的推移，中小板块的年报业绩浪做多动能愈发强劲，未来有望跑出更多的强势股，从而进一步强化了中小板块上演年报业绩浪的预期。

　　正因为如此，笔者推测，中小板块的强势股行情将延续到明年初，或者说，在当前到明年初，中小板块将反复出现强势股。在此，建议投资者重点关注两类个股，一是优质新股与次新股。由于近年来新股发行制度的日趋完善，新股的质量渐渐提升，新股业绩变脸的概率愈发降低，从而使得新股的投资风险主要在于定位偏高而不是业绩变脸。因此，只要新股的定位回归到行业分析师合理的估值区间内，往往隐含着投资机会的来临，尤其是拥有较强的年报分红业绩浪的题材溢价预期。故在实际操作中，笔者建议投资者重点跟踪回调到位的新股与次新股。比如延华智能、智光电气、远望谷、通富微电、北纬通信等品种。

　　二是未来业绩有望持续增长的中小板块募集资金项目逐渐投产的个股。比如巨轮股份，公司的优势在于IPO募集资金项目在2007年达产，可转债项目将在2008年投产，而且公司主导产品所处的行业增长势头强劲，因此，未来业绩增长势头强劲，可跟踪。而东源电气、三变科技、恒星科技、恒宝股份等个股，可低吸持有。

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