深度分析：ST新智再掀重组风暴 汽车板块大重组带来大机会

机构：东方智慧
深度分析：ST新智再掀重组风暴 汽车板块大重组带来大机会

东方智慧证券研究所

热点解析：

SST新智、ST长运等具有重大重组题材的个股近期爆发的涨停风暴令市场震撼不已，再次展示了资产重组、整合题材的巨大魅力。

那么在整个“大重组概念”之下，本栏认为，汽车业由于存在着极大的行业整合预期尤其是通过整体上市打造畅通高效的融资渠道已经成为各大汽车巨头的共识，那么对于其潜在的整体上市及资产整合机会应给予重点关注。就整体上市及注资本身而言，可以加快优质资产证券化过程，资本市场的资源优化配置功能借助整体上市途径给予上市公司进一步作大作强的机会。在汽车企业发展面临着巨大资金需求的局面下，畅通高效的融资渠道对国内大型的汽车企业来讲愈发重要。国内大型各大汽车巨头已陆续开始谋划在A 股整体上市融资，或通过资产重组、股权置换等方式将集团优质资产注入上市公司，那么以此展开的相关上市公司投资机会应予以重点把握，如前期的一汽轿车、东风汽车都曾得到市场的狂热追捧。随着近期在重组板块的逆市强劲飙升，在热点的快速扩散效应下，投资者可重点关注资产整合预期更为明朗汽车板块中的潜力品种。

投资要点：

1. 党的十七大提出大力发展资本市场，目前一批大型国有企业整体上市的条件基本具备，时机已经成熟。具备这类题材的核心品种，必将成为下阶段市场主力资金流向的首选，在目前相对的弱市中，资金对此类品种的良好预期将有望使此类品种成为目前市场中资金的避风港。

2. 在整体上市板块中，我们认为汽车行业的资产整合及整体上市概念值得多加留意，资金需求是汽车业整体上市的最大直接动力，国内各大汽车集团为了拔得头筹就必然通过在资本市场整体上市来解决巨大的资金紧缺问题，也就是的汽车集团整体上市成为必然的发展潮流。

3. 国家政策扶持充当着汽车集团整体上市的幕后推手，不断推进的扶持政策正逐渐加速汽车集团整体上市高潮的来临，具备整体上市预期的潜力汽车股有望成为市场瞩目焦点，相关投资机会值得进行重点把握。

一、整体上市有望再掀上攻狂澜

党的十七大提出大力发展资本市场，让更多的人分享财产性收入，通过整体上市，尤其是央企的整体上市，投资者可以分享大型央企成长带来的成果。2007年是央企整合上市正式实施的第一个年头，相关预期强烈的个股一直存在着较大的投资机会。就整体上市本身而言，通过这一方式，有利于更好地利用和发挥集团的资源、管理优势，完善公司产品结构，提高盈利水平；也有利于减少关联交易和同业竞争，使一些隐性利润显现出来；将有效促进公司实现业绩爆发式增长及股权价值的大幅提升，从而为相关个股股价的炒作提供充分的想象空间和追捧依据。从市场层面来分析，我们更认为，具备这类题材的核心品种，在良好的预期下势必将成为下阶段市场主力资金流向的首?＜词乖谀壳暗南喽云鸱�的市场中，存在整体上市预期的品种由于具备着巨大的想象空间，也有望在各路资金的高度认同下�3窒喽郧渴疲�有望成为目前时点下资金的避风港�?/p>

二、汽车业整体上市潮流涌动

在整体上市板块中，汽车行业的整体上市及资产整合机会最值得我们关注。首先，资金需求是汽车业整体上市的最大直接动力。目前汽车类上市公司（特别是整车类公司），大多是其所属集团的边缘资产。上市公司并不能切实代表行业发展水平。2006年，我国已稳居世界第二大汽车市场，而2010年中国汽车市场年销量将超过1000万辆，平均增长率将达12%；到2015年，中国将超过美国，成为世界上规模最大的生产国。但是目前中国汽车的总产量还不到美国通用一家的产量，未来国内市场将迎来一个产能整合扩张的高潮。另外，自主品牌的研发和生产也需要大量的资金。行业内有着巨大的资金需求，而仅凭企业自身的营运资金是无法解决的。而且，我国汽车生产企业众多却规模较小，难以发挥规模经济效应，竞争力不强，因此，紧抓住机遇做大做强，将是汽车企业发展的关键，国内各大汽车集团为了拔得头筹就必然通过在资本市场整体上市来解决巨大的资金紧缺问题，也就是的汽车集团整体上市成为必然的发展潮流。

三、政策助推汽车业整体上市加速

此外，国家政策扶持充当着汽车集团整体上市的幕后推手。事实上，早在2004年6月发布的《汽车产业发展政策》中就有关于支持以汽车企业集团战略重组实现汽车产业结构调整的专门章节规定，而战略重组的目标就是支持汽车生产企业进行资产重组，发展大型汽车企业集团。紧接着《中国乘用车自主品牌生存现状报告及规划建议》又指出，与国外成熟的汽车制造业相比，我国自主造车整体上呈现出数量众多却规模有限的局面，对于中国汽车企业来说，重组整合已不可避免。然后国家发改委发出《关于汽车工业结构调整意见的通知》，明确提出了结构调整的任务，各地政府和汽车生产企业要把产业组织结构优化升级作为当前发展和调整的主线，注重依靠市场机制，推动联合和兼并重组。不断推进的扶持政策正逐渐加速汽车集团整体上市高潮的来临，相关投资机会值得进行重点把握。

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