中资股香港上市接连遭破发

　　随着香港股市的不断走低，中资新股申购在H股不再是稳赚不赔的买卖。继中外运航运（0368）上周五上市首日收盘价较发行价折价12.96％后，昨日上市的中国重汽（3808）也以10.86港元收盘，较发行价12.88港元折价15.68％。

　　这和两只新股火热的认购场面大相径庭。此前，中国重汽招股获得310倍的超额认购，中外运航运获得251倍的超额认购。

　　热闹招股凄凉上市

　　作为国内第一大重卡生产商，中国重汽上市时获得了多方热烈关注。此次中国重汽在香港发行7.02亿股，多位机构投资者包括李嘉诚、中国人寿及中银集团均表示欲入股中国重汽。由于受到投资者热捧，中国重汽招股时获得310倍的超额认购并最终决定以12.88港元上限定价，集资总额达到90.4亿港元。

　　然而中国重汽上市首日的表现使很多投资者大失所望。昨日，中国重汽低开8.39%，报11.8港元，随后中国重汽继续快速探底，最终收于10.86港元，和发行价相比折价15.68％。不考虑认购费用，购买中国重汽一手（500股）已亏损1010港元。

　　这并非是一周时间内第一只上市首日跌破发行价的中资股。上周五中外运航运上市首日收报7.12港元，比招股价8.18港元下跌了12.96%，截至昨日更是跌至6.69港元，和发行价相比已经深跌18.22％。

　　中资股连连遭破发

　　近期在港股上市破发的中资股并非仅此两只。今年10月后上市的3只中资地产股SOHO中国（0410）、中国奥园（3883）和众安房产（0672）也在近期接连跌破发行价。

　　截至昨日，SOHO中国股价收于8.29港元，略低于8.3港元发行价，中国奥园的股价收于4.56港元，较5.2港元发行价折让12.31%。跌得最惨的是众安房产，昨日股价5.25港元，较6.67港元的发行价折价21.29％。

　　对于为何中资房地产个股连续破发，中信建投分析师刘杨表示，由于中央政府表示要把控制通货膨胀作为宏观调控的首要任务，市场担心国家将出台更严厉的宏观调控措施，导致昨日港股普遍表现不佳。

　　“港股和A股不同，破发并不奇怪。前两年H股市场有一半个股破发，这两年才好一点。前几年富力地产香港上市面临认购不足的窘境，但随后几年的涨幅有目共睹。”西南证券港股分析师周兴政表示。

　　港股下跌考验新股发行

　　尽管如此，连续破发使不少投资者跌破眼镜。近两年来，红筹股在H股上市首日几乎均上涨超过20％的局面，让很多香港股民赚得盆满钵满。

　　“我认为新股跌破发行价至少有70％的原因是市场不好所致。”周兴政对本报记者表示。近日恒生指数接连下跌，从突破30000点一举下跌到27000点附近。

　　对于为何招股获得超额认购但上市首日却破发，周兴政认为：“一般而言招股的认购倍率和上市初期的表现成正比，但并非没有例外。由于很多香港股民会到银行借钱‘打新’，造成不少投资者在上市首日抛售股票。”

　　刘杨认为，由于A股市场的连续下跌造成市场对红筹股重新估值。“当然，这也和发行价过高有关。由于A股市场火爆使不少红筹股海外上市定价水涨船高。”刘杨称。