中国重汽成功上市 未来或回归吸收合并A股子公司

　　　中国重汽（香港）（3808.HK）昨日成功在香港上市，成为今年在香港联交所上市的最大红筹股。公司董事局主席马纯济在上市仪式上表示，香港上市是公司走向国际资本市场的起点，下一步将会推进企业运作机制国际化和市场国际化，力争跻身世界先进重卡企业行列。

　　多年历练成就重卡龙头

　　截至昨日收盘，中国重汽总市值达到239.1亿港元，成为香港市场大盘龙头汽车股，市值大幅超越东风集团和潍柴动力，仅次于骏威汽车。

　　该股昨日以11.8港元低开后，曾见11.98港元全日高位，最终收报10.86港元，较招股价12.88港元低15.68%。分析人士指出，该股此前招股获得大额超额认购，昨日上市表现未如预期，主要是受到大市气氛影响。

　　中国重汽香港公开发售认购倍数达311倍，冻结资金2840亿港元，位居香港股市有史以来冻结资金的第八位。公司此次共发行7.02亿股，集资总额90.4亿港元。

　　中国重汽筹备红筹上市早在2004年便已开始，之后由于各种因素一再推迟，而由于公司业务发展迅速和投资者认购热情高涨，计划募资额也随之一涨再涨，由最初的39亿港元飙升至最终的90.4亿港元，如果超额配售权获行使，募资额将超过百亿港元。

　　承销团人士向记者介绍，中国重汽招股获得国际投资者追捧，主要是基于其行业龙头地位和中国重型汽车制造业的良好前景。中国重汽连同母公司是中国最大的重型汽车制造商，也是中国最早生产重型汽车的企业。七年以来，该公司每年生产经营以60%以上的速度增长，去年产销重型卡车6万辆，今年1-10月份产销重卡8.5万辆，预计全年可突破10万辆，产销量居世界前五位。

　　资本国际化带动市场国际化

　　在中国内地市场，中国重汽早已是行业龙头，而随着技术实力的不断提升，公司已开始具备在国际市场竞争的实力，目前已向全球约30个国家和地区销售产品。

　　“资本国际化是公司国际化战略的重要环节，下一步我们将推进机制国际化、市场国际化以及技术国际化。”中国重汽内部人士说。

　　该人士介绍，在海外市场，中国重汽的产品性价比优势比较明显，市场空间比较广阔，特别是在亚太地区的新兴市场，公司已接纳不少大单。

　　“在国际化发展中，我们会首先专注于发展中国家客户，在时机成熟时，再将业务逐步扩展至发达国家。根据不同国家和地区的关税情况，公司会采取整车或者CKD（全散装件）产品出口。”马纯济说。

　　随着海外及内地市场需求增长，产能不足已成为困扰中国重汽国际化的一大瓶颈。此次上市募资所用项目，将使公司产能大幅提升，为开拓国际市场铺平道路。

　　根据招股书披露，上市募集资金有6亿港元专用于扩展国内外市场，12亿港元扩充重汽杭州发动机公司的发动机产能；8亿港元扩大济南章丘区的中国重汽济南动力的铸造能力；7亿港元扩充济南卡车公司的卡车产能，包括兴建新生产基地；6亿港元作济南商用车公司的卡车产能；7亿港元用作研究及开发。

　　马纯济表示，公司将转变为以出口为主的企业，预计至2012年，出口将占产量的2/3。公司总裁蔡东表示，今年1-9月，重汽出口整车1万台，预计日后出口量会大增。目前重汽的产能为7万台整车及10万台发动机，预计2012年将增至15万台整车及18.8万台发动机。

　　或换股吸收合并A股公司

　　中国重汽此次上市资产，包括持有的中国重汽济南卡车公司（000951）63.78%股权，此外还包括中国重汽集团注入的发动机资产、车桥资产、商用车公司，以及拥有超过700项专利的技术中心。

　　中国重汽香港上市之后，与A股中国重汽济南卡车公司的关系也成为市场关注的焦点。分析人士认为，由于两者之间存在同业竞争和关联交易，未来进行整合是大势所趋，中国重汽有可能在适当时机回归A股，并以所发新股换股吸收合并中国重汽济南卡车公司而实现整体上市。

　　此外，目前中国重汽集团还有若干资产尚未注入中国重汽。分析人士认为，不排除今后集团将其中优质资产注入中国重汽的可能。