沪指收复5000点大关

　　昨天，A股市场终于出现了久违的反弹———沪指在经历早市的V形蓄势后，下午开盘后走出一波急速拉升的行情，最终收市大涨近200点，一举收复5000点大关，并且重新站在了象征“牛熊转折点”的半年线之上。一直被空方压制的市场多方也终于在昨天释放了一把激情，重新夺回主动权。

　　大盘放量

　　权重股带领大盘反弹

　　昨天，受美国股市大幅反弹的刺激，在中石油等权重股的带领下，沪指早盘跳空高开，但由于量能不足，上午始终徘徊在半年线之下。不过，午后成交量开始放大，两市走出了一波急速拉升的行情。沪指连续突破半年线和5000点整数关口，一扫此前连续多个星期四杀跌的阴霾。

　　统计显示，上证综指昨天收市报5003.33点，涨4.16%，成交827.17亿元；深证成指收市报15919.28点，涨3.65%，成交367.48亿元。两市共成交1194.65亿元。成交量也一举摆脱了多个交易日不足千亿的尴尬。

　　与之前权重股领跌大盘形成明显反差的是，昨天沪市包括中石油在内的前二十大权重股无一下跌，银行股的反弹更是引领市场激情向上的主要动力。两市下跌的个股不到百只，而涨停的非ST类股有25只。

　　午后量能的有所放大，显示出较为明显的资金进场迹象。兴业可转债基金经理杨云表示，从昨天市场的表现来看，银行股成为了大盘上行的明显驱动力，这和近期有报告预测银行股明年整体仍有50%的业绩增长有关，实际能否达到并不重要，信心的提振和方向很重要。银行的大幅上涨短期将能聚集市场人气，同时稳定市场的情绪。

　　美股带动

　　亚太股市联袂反弹

　　昨天市场表现的强势上攻一时之间令投资者有些措手不及。记者在一营业部看到，刚刚于周三选择割肉的一位股民在不停地抱怨，他没想到昨天能有如此强劲的一波反弹行情。

　　昨天不止A股市场出现了强劲的反弹，受美国降息预期及前日美股强劲反弹影响，整个亚太股市昨天都有较大幅度的反弹。其中香港恒生指数涨幅最大，为4.06%；日本、韩国和台湾股市收盘涨幅也都超过2%，日本股市更是创下两周来最高收位。

　　美股的暴涨无疑给昨天欧洲、亚太股市注入了兴奋剂。但这种兴奋究竟能够持续多久呢？嘉实基金副总经理窦玉明在昨天举行的2008投资策略报告会上表示，近期的市场调整释放了多方面的风险，A股动态估值回归到了相对合理的水平，以沪深300指数为例，2008年的动态市盈率预期降到20.86倍；与此同时，政策面也出现了偏暖的迹象。事实上在目前阶段，很多A股上市公司的股票已经具备了投资价值。

　　窦玉明表示，引发近期市场下跌的主要原因是估值和政策面的因素。本轮调整前，A股市场静态估值已经达到了62倍，远远高于A股历史估值的上限，严重透支了业绩的增长。为了防止股市大起大落，管理层加强了市场风险提示。而次债危机升级引发的全球股市大幅调整，进一步加剧了A股调整的压力。尽管如此，推动本轮市场向好的基本面因素没有发生任何变化。

　　后市走势

　　投资者应降低收益预期

　　杨云表示，从10月中旬至今，A股市场的跌幅已经深逾20%以上，无论大小股票都鲜有独善其身。在快速的下跌中，市场风险也快速释放。短期如果不出现开放式基金的大规模赎回，则市场将存在短期的超跌反弹机会，但中长期来看，后市走向仍然需要观察，保持适度的谨慎还是有必要的。

　　从有利的方面来看，目前基金的仓位普遍较轻，短期的资金面比较充裕，只是缺乏能取得一致认同的行业和板块作为反弹突破口。但如果把视线放得更为长远，长期股市行情的变化，还是与国家的宏观调控政策息息相关。

　　“目前市场尚处在调整阶段，基金投资者想在2008年再赚个翻倍是不太可能的，应该把自己的投资收益预期降低，30%－50%就比较合适。”这是泰达荷银基金的首席策略分析师尹哲昨天在2008年度投资策略报告会上提出的。尹哲说，近期市场中最简单的选股方法就是寻找2008年度市盈率在30倍以下、2008年业绩增长30％以上、最近一波调整中跌幅在30％以上的个股，这些将是关注的重点。

　　眼下已经接近年底，展望明年A股市场，窦玉明认为，尽管由于受次债危机影响，全球主要发达国家的经济增长速度有所放缓，但是新兴市场的经济增长动力依然强劲，中国经济预计将继续保持两位数以上的快速增长。其中，投资增长速度不会出现大幅回落，而消费开始明显加速，在这个背景下企业盈利水平继续保持高增长态势，预计2008年上市公司盈利增速将达到30%以上。