半新股潜水或浮浮沉沉 远洋及SOHO中国可取

　　美国再度憧憬下月减息，带动恒指高开966点后，最多曾升1,296点见28,667，收报28,483点，升1,111点，投资者买盘转趋积极，成交增至1,466亿元。在减息的乐观气氛支持下，料有助恒指补回27,803至28,787的裂口，再次挑战29,000至30,000，短期应留意大户年结「换马」，以配合炒作部署。

　　近期不少半新股已告潜水或在水里浮浮沉沉，尤其是一度热炒的内房股，更是暂不见天日，但长远而言，优质的内房股仍然可取。持有半新股者，可考虑先行沽出质素较差的奥园(3883)及众安(0672)，换马至较优质的远洋地产(3377)及SOHO中国(0410)。

　　远洋地产主要开发中、高端住宅、写字楼、零售物业、酒店式公寓及酒店，分散了开发风险，它大部分的土地储备在北京、天津、大连及沈阳，土储楼面有860万平方米，预期足够未来3至4年发展，相对碧桂园(2007)有5,400万平方米土储，算是中型地产商。

　　在上市前中远国际及中化集团，分别持有远洋地产30.8%股权，而6个机构投资者，则合共持有30%股权。另外，它刚透过投标，以7亿元人民币投得北京市通州区住宅土地，每平方�`楼面地价接近470元。该项目由远洋地产及五河房地产合作，前者占60%权益，后者占40%权益。取得该地块后，除增加集团的优质土地储备，亦进一步稳固其于北京区的发展。该地皮处于北京市发展潜质较大地区，未来升值空间颇大，可以为它带来较高盈利。

　　过去三年销售额度复合增长达20%，盈利从04年约1.1亿元人民币增加至去年5.7亿元，预测今年盈利不少于人民币14.53亿元，相较去年同期增长1.5倍，市场更预测明年纯利增长38.5%至19.32亿人民币。另外，高盛则指出，远洋地产提供一个投资天津渤海区域最佳机会之一，该区经济将有新一轮起飞，主要受惠于中央政府支持，远洋地产有能力与同业竞争，予目标价14.6元，反映现价10.7元，有成27%的上升空间。

　　SOHO毛利率较高升势可期

　　至于，SOHO中国主要集中于北京市中心区域发展，具有行业领袖地位，以销售收入及可发展面积计，是北京CBD内规模最大的房地产发展商。为提高回报及有效运用资本并维持具质量的未来发展项目，其目标为仅会在有关项目能于短时间内开始发展的情况下，方继续执行收购土地储备的策略。

　　SOHO过往成功以低价取地，故毛利率可较高，06年毛利率达53%，较一般内房股30%至40%优胜。SOHO负债处于较低水平，06年底止，资本负债比率保持于9.5%，预期今年盈利不少于人民币16.24亿元，较06年大幅增长2.96倍，今年预测市盈率约25倍，接近现时较有规模的内房股的平均数。

　　股价由早前高位11.98元回落至最低见至7.76元，下跌幅度有成三成半，惟近日已见喘定，昨更回升至10天线之上，成交量亦见增加，各技术指标均见转强，不妨考虑趁低买入，可望重建升轨(现价为9.02元)。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。